企业金融资产配置与创新投入——经济政策不确定性视角下的长短期权衡取舍

发布时间：2022-11-03 23:43

　　采用2003—2018年我国上市制造业企业中共计37323个季度数据作为研究样本,基于拓展的托宾Q方程,探究了在是否考虑经济政策不确定性的两种情况下,企业金融资产配置与创新投入之间的关系,并在后续的分析中考虑到企业的异质性,进行分组模拟。结果表明,无论是否考虑经济政策的不确定性,企业金融资产配置的增加都会挤出创新投入,证明企业倾向于短期获利,将经济政策的不确定性考虑进来则会加大这种挤出作用。最后提出政府须尽力避免经济政策的不确定性波动,加大对中小企业的支持,以及加快国有企业改革,扭转资源错配,促进要素自由流动的建议。 

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献梳理与研究假设
    （一）经济政策不确定性的整体影响
    （二）企业金融资产配置对创新投入的影响
    （三）考虑经济政策不确定性情况下，企业金融资产配置对创新投入的影响
三、研究设计
    （一）模型构建
    （二）变量设置
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
    （三）样本选择
四、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）内生性处理
    （三）回归结果分析
        1. 企业金融资产配置如何影响创新投入
        2. 面对经济政策不确定性，企业金融化如何影响企业创新投入
    （四）稳健性检验
五、进一步扩展
六、主要结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性与创新——基于我国上市公司的实证分析[J]. 顾夏铭,陈勇民,潘士远.  经济研究. 2018(02)
[2]金融资产配置与企业研发创新:“挤出”还是“挤入”[J]. 刘贯春.  统计研究. 2017(07)
[3]经济政策不确定性与企业投资行为研究[J]. 饶品贵,岳衡,姜国华.  世界经济. 2017(02)
[4]实体企业金融化促进还是抑制了企业创新——基于中国制造业上市公司的经验研究[J]. 王红建,曹瑜强,杨庆,杨筝.  南开管理评论. 2017(01)
[5]中国实业投资率下降之谜:经济金融化视角[J]. 张成思,张步昙.  经济研究. 2016(12)
[6]非货币金融资产和经营收益率的U形关系——来自我国上市非金融公司的金融化证据[J]. 宋军,陆旸.  金融研究. 2015(06)
[7]经济政策不确定性会抑制企业投资吗?——基于中国经济政策不确定指数的实证研究[J]. 李凤羽,杨墨竹.  金融研究. 2015(04)
[8]制造业金融化、政府控制与技术创新[J]. 谢家智,王文涛,江源.  经济学动态. 2014(11)
[9]企业金融化:一项研究综述[J]. 蔡明荣,任世驰.  财经科学. 2014(07)
[10]金融资源配置效率与经济金融化的成因——基于中国上市公司的经验分析[J]. 张慕濒,孙亚琼.  经济学家. 2014(04)



本文编号：3700845