华润双鹤定向增发下的协同效应研究

发布时间：2023-02-23 18:28

　　随着中国资本市场规模的不断扩大、以及市场呈现出的多元化融资发展,定向增发也成为各大上市公司公司青睐的再融资方式之一。主要原因在于定向增发的发行成本相对较低、定价机制也较为灵活易操作并且进入市场的壁垒较低。在经济全球化的背景之下,上市公司不单单可以利用定向增发获得融资,而且可以利用定向增发进行资产的重组、并购以及企业的资源整合等,企业也可以在获得融资的过程中寻找到新的利润点。相较于西方发达国家的企业对定向增发的应用,在国内虽然已经有学者对定向增发这一热门的融资方式进行研究,但是文章多为实证研究,定向增发的个案研究有待进一步推进。关于定向增发的个案研究对于其他上市公司有一定的借鉴价值,同时也可以为资本市场监管部门提供参考依据。本文聚焦华润双鹤从控股股东北药集团手中收购华润赛科这一具体案例,深入研究华润双鹤定向增发的动因以及对企业财务业绩的影响。文章首先对是对定向增发相关概念以及理论基础进行介绍,梳理当前我国上市公司定向增发的发展现状,为案例分析奠定基础。其次对华润双鹤增发上市案例进行介绍,分析华润双鹤定向增发的背景、目的、过程以及增发前后的股权对比。进而对华润双鹤定向增发动因和协同效应进行...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景以及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 定向增发的探究
        1.2.2 协同效应的探究
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究内容及研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文的主要创新点
第二章 相关概念以及理论基础
    2.1 定向增发概述
        2.1.1 定向增发的概念
        2.1.2 定向增发的流程
    2.2 定向增发的主要运作模式
        2.2.1 并购重组型
        2.2.2 引入战略投资者型
        2.2.3 项目融资性
    2.3 定向增发的理论基础
        2.3.1 信息不对称理论
        2.3.2 市场择时理论
        2.3.3 监督假说理论
        2.3.4 协同效应理论
第三章 华润双鹤定向增发案例介绍
    3.1 案例选取说明
    3.2 定向增发双方简介
        3.2.1 华润双鹤药业股份有限公司概况
        3.2.2 华润赛科药业股份有限公司概况
    3.3 华润双鹤定向增发概况
        3.3.1 定向增发的流程
        3.3.2 定向增发的方案
        3.3.3 .定向增发前后股东结构变化对比
    3.4 定向增发动因分析
        3.4.1 国家政策驱动
        3.4.2 公司发展战略驱动
        3.4.3 产业结构资源整合驱动
第四章 华润双鹤定向增发协同效应分析
    4.1 经营协同效应分析
        4.1.1 基于业务整合的经营协同分析
        4.1.2 基于研发能力的经营协同效应分析
    4.2 基于财务指标的财务协同效应分析
        4.2.1 偿债能力协同分析
        4.2.2 营运能力协同分析
        4.2.3 发展能力协同分析
        4.2.4 盈利能力协同分析
        4.2.5 现金流量协同分析
    4.3 基于股东财富的协同效应分析
    4.4 基于事件研究法的市场协同效应分析
        4.4.1 股票市场短期市场协同效应研究
        4.4.2 股票市场长期市场协同效应研究
第五章 研究结论与启示
    5.1 研究结论
    5.2 案例启示
    5.3 研究的局限性与不足
参考文献
致谢



本文编号：3748513