安踏体育被连续做空及应对策略研究

发布时间：2023-03-29 04:40

　　做空机制能够起到加强股票市场流动性、促进股票价格发现的积极作用,但是以盈利为目的的做空机构也存在未尽职调查或缺乏证据支撑的做空行为。从2017年开始几十家港股企业相继被做空机构做空,做空影响的范围扩大,严重损害被做空港股企业的利益。在被做空前如何识别做空行为,在遭遇做空时如何积极应对,在被做空后如何降低自身损失,是所有港股企业必须面对的问题。本文首先在对做空定义、被做空原因、做空的经济后果相关文献整理分析的基础上,阐述研究背景和实践意义。其次对2011年至2021年间港股市场中的做空事件进行系统整理,归纳被做空港股企业的特征。通过案例研究法对安踏体育被做空的过程进行梳理,结合安踏体育战略转型的内容总结其被做空的原因。通过趋势分析法、比率分析法等财务分析方法对做空报告中具体的质疑点进行详细分析,指出连续做空行为对安踏体育股价的影响。总结安踏体育的做空应对策略,采用事件分析法并通过stata15软件对案例企业应对策略的有效性进行分析,最后提出针对性建议。研究结果表明:(1)港股市场中被做空企业具有财务指标异于同行业的财务特征;具有关联交易、信息披露不全和筹资分红异常的治理特征。(2)安踏被...

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 技术路线
        1.2.3 研究方法
    1.3 创新点
2 文献综述及理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 做空定义
        2.1.2 被做空原因
        2.1.3 做空的经济后果
        2.1.4 文献述评
    2.2 理论基础
        2.2.1 有效市场理论
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 信号传递理论
3 港股市场制度背景及做空现状分析
    3.1 港股市场制度背景
        3.1.1 港股市场概况
        3.1.2 港股市场做空制度
    3.2 港股市场做空现状分析
    3.3 港股市场中被做空企业特征
        3.3.1 财务特征
        3.3.2 治理特征
4 安踏体育被连续做空案例
    4.1 安踏体育
        4.1.1 行业概况
        4.1.2 企业概况
        4.1.3 财务状况
    4.2 安踏体育被连续做空的过程
        4.2.1 被GMT做空的过程
        4.2.2 被蓝鲸资本做空的过程
        4.2.3 被浑水公司做空的过程
    4.3 安踏体育被连续做空的原因
        4.3.1 企业价值高,做空机构趋利性强
        4.3.2 战略转型成功导致财务数据发生大幅变化
        4.3.3 家族企业式的治理模式存在瑕疵
        4.3.4 子品牌财务信息披露缺失
    4.4 安踏体育被质疑点分析
        4.4.1 财务问题
        4.4.2 公司治理问题
        4.4.3 信息披露问题
    4.5 安踏体育被连续做空对股价的影响
5 安踏体育做空应对策略及有效性分析
    5.1 安踏体育做空应对策略
        5.1.1 紧急停牌
        5.1.2 及时发布澄清公告
        5.1.3 积极召开分析师电话会议
        5.1.4 认购人认购新股
        5.1.5 联合多方力量及时应对
        5.1.6 披露重大业务进展
    5.2 安踏体育应对策略有效性分析
        5.2.1 事件分析法分析
        5.2.2 市场对安踏被做空事件评价
    5.3 安踏体育成功应对连续做空的原因
        5.3.1 战略转型成功
        5.3.2 应对策略有效
        5.3.3 顾客粘性强,投资者信任度高
    5.4 安踏体育应对策略的不足
6 研究结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 建议与启示
        6.2.1 对安踏体育的建议
        6.2.2 对港股企业的启示
参考文献
致谢



本文编号：3774018