企业股份回购动因及效应分析 ——以美的集团为例

发布时间：2023-02-01 14:24

　　2015年8月,中国证监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,股份回购的运营方式得到了进一步的支持,可以更有效地提升公司价值。2018年11月9日,四部委联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》,对上市公司股份回购的具体实施过程有了进一步的规范。近年来,我国资本市场进一步发展,越来越多的公司开始实施股份回购的策略,我国有关股份回购的理论也越来越完善,因此现阶段对股份回购的动因以及后续影响进行研究具有重要的意义。由于美的公司在2018年进行的股份回购金额巨大且回购迅速,因此本文对美的公司的此次回购进行了分析研究。在财务效应理论、信号传递理论和委托代理理论的理论基础上,运用事件研究以及因子分析法等一系列的研究方法,分析美的公司此次回购的动因以及回购之后所产生的正负效应,并得出相应的结论。本文共分为六个部分:第一章为绪论。首先介绍了股份回购的背景和意义。其次,分别从股份回购的动机、市场效应和财务效应三个方面对国内外学者的观点进行总结,为接下来的内容奠定基础。最后,列举了本文的研究方法、研究内容以及创新点。第二章为概念界定与理论基础。本章界定了股份回购的... 

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 股份回购动因
        1.3.2 股份回购财务效应
        1.3.3 股份回购市场效应
        1.3.4 文献述评
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 存在的主要问题和创新点
        1.5.1 存在的主要问题
        1.5.2 创新点
第2章 概念界定与理论基础
    2.1 股份回购的定义及类型
        2.1.1 股份回购的定义
        2.1.2 股份回购的类型
    2.2 股份回购的动因
        2.2.1 提升公司股价
        2.2.2 优化资本结构
        2.2.3 提高资金使用效率
        2.2.4 财富重新分配
        2.2.5 防止公司被恶意收购
    2.3 理论基础
        2.3.1 财务效应理论
        2.3.2 信号传递理论
        2.3.3 委托代理理论
第3章 美的公司股份回购案例介绍
    3.1 回购的背景
        3.1.1 政策的支持
        3.1.2 家电市场形势严峻
        3.1.3 美的公司股价持续下跌
    3.2 美的公司概况
        3.2.1 主要产品与业务概述
        3.2.2 行业地位
    3.3 股份回购进程
    3.4 股份回购完成及结果
第4章 美的公司股份回购动因分析
    4.1 维持公司股价合理估值
    4.2 降低代理成本
    4.3 优化资本结构
    4.4 增加财务灵活性
第5章 美的公司股份回购的效应分析
    5.1 股份回购对美的公司产生的市场效应分析
        5.1.1 股份回购对股价的影响
        5.1.2 股份回购对超额收益率的影响
    5.2 基于因子分析法的财务绩效评价体系构建
        5.2.1 财务指标的选择
        5.2.2 财务指标的计算
    5.3 美的公司股份回购财务绩效评价结果分析
        5.3.1 股份回购前后的偿债能力
        5.3.2 股份回购前后的盈利能力
        5.3.3 股份回购前后的营运能力
第6章 美的公司股份回购案例研究结论与启示
    6.1 研究结论
        6.1.1 股份回购的主要实施动机是稳定公司股价
        6.1.2 股份回购提升股价的长期效应不明显
        6.1.3 股份回购有利于提高公司财务的灵活性
    6.2 研究启示
        6.2.1 准确把握股份回购时机
        6.2.2 结合多种支付手段并适度回购
        6.2.3 规范股份回购信息披露
参考文献
个人简历 攻读学位期间发表的学术论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股份回购制度改革效应分析[J]. 吴杰,杨梦欣.  中国注册会计师. 2019(11)
[2]深市公司回购股份与增持计划情况分析[J]. 朱德睿.  证券市场导报. 2019(11)
[3]上市公司股份回购效应分析及风险应对[J]. 王艺颖.  财务与会计. 2019(20)
[4]上市公司公开市场股份回购动因之实证研究——基于中国A股上市公司数据[J]. 高燕.  中国商论. 2019(19)
[5]A股上市公司股份回购的作用与市场效应分析[J]. 刘莉.  商业会计. 2019(17)
[6]髙派现上市公司的股票回购行为分析[J]. 贺坤丽.  财会通讯. 2019(20)
[7]上市公司股份回购、现金持有水平与企业价值[J]. 李银香,骆翔.  财会通讯. 2019(19)
[8]股份回购对公司资本结构的财务杠杆作用[J]. 常蓉.  现代工业经济和信息化. 2019(01)
[9]中国A股市场股份回购的财务和市场效应分析[J]. 刘勇.  中国发展. 2019(01)
[10]上市企业股票回购行为财务效应分析——以A企业为例[J]. 薛媛.  会计之友. 2018(07)



本文编号：3734239