投资者付费模式对信用评级中利益冲突的影响研究

发布时间：2024-01-30 07:41

　　近些年来,我国的金融业得到了大幅度的发展,企业的融资需求也在不断的攀升,发行企业债券作为资本市场中的主要融资手段得到了较大的发展。对于信用债的信用评级是投资者了解债券资质的主要途径,所以信用评级机构的发展与信用债债券市场的发展密切相关,其主要作用是为市场中的投资者提供债券发行企业客观的真实信息。截至2019年,我国已有十几家市场规模较大的评级机构,评级所覆盖的公司数量也越来越多。虽然评级机构有一定的市场规模,但还是缺乏像美国的穆迪和标椎普尔这类具有权威性和社会公信力、评级客观公正的大型评级机构。对于评级机构来说,发布公正真实的评级信息是其长期可持续发展的重要因素,但是评级机构对于自身利益冲突的规制效果一直不明显。关于发行者付费模式下评级机构的利益冲突问题一直备受争议。本文首先回顾了国内外相关文献,从信用评级影响因素和评级有效性总结了信用评级相关研究,研究显示企业财务和会计信息、企业性质和债券特征均显著影响债券的信用评级结果;不少国内学者认为信用评级对债券市场发展、投资者行为和金融市场的稳定是有一定作用的;国内外学者根据不同的付费模式的研究秉承着不同的观点,有学者认为,投资者付费很难克服...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究内容
    1.4 研究方法
    1.5 创新点与不足
        1.5.1 研究创新点
        1.5.2 研究不足
第2章 文献综述
    2.1 信用评级相关研究
        2.1.1 信用评级的有效性
        2.1.2 信用评级影响因素
    2.2 信用评级付费模式差异相关研究
第3章 信用评级付费模式与利益冲突
    3.1 信用评级与其付费模式
        3.1.1 信用评级
        3.1.2 投资者付费模式
        3.1.3 发行者付费模式
    3.2 评级市场的利益冲突
        3.2.1 付费模式带来的利益冲突
        3.2.2 市场结构带来的利益冲突
第4章 不同付费模式下信用评级量化分布差异
    4.1 数据的选取
    4.2 不同付费模式下评级量化分布差异
        4.2.1 不同付费模式评级覆盖情况
        4.2.2 不同付费模式下量化评级数据的描述性统计分析
第5章 实证模型构建与分析
    5.1 实证变量的构造
    5.2 两种付费模式下评级差异及原因的实证分析
        5.2.1 模型建立
        5.2.2 模型小结
    5.3 投资者付费评级机构对评级市场的调节作用的实证分析
        5.3.1 投资者付费评级机构对发行者付费评级机构评级的影响
        5.3.2 投资者付费模式评级机构对债券利差的影响
        5.3.3 模型小结
第6章 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 建议
参考文献
致谢



本文编号：3889787