盛运环保债券违约案例研究

发布时间：2024-03-01 21:04

　　2015年,证监会出台《公司债券发行与交易管理办法》后,公司债券发展速度得到提升,债券市场成为继银行贷款市场、股票市场后的第三大融资场所。然而,近年来债券违约事件频频爆发,不少公司陷入无法按时偿债的财务危机中。本文采取案例分析的方式,对公司债券违约进行研究,希望能够给其他企业提供一定的参考。国内外学者对于债券违约的研究集中于以整个债券市场为单位的实证研究。现有文献中,站在发债人的角度从对债券违约进行研究的文献较少。已有的案例研究对象集中于东北特钢、湘鄂债、天威。因此,本文站在发债公司的角度,选取新近发生债券违约的盛运环保为案例研究对象,研究公司债券违约的成因、债券违约对发债公司的影响,并提出公司防范债券违约的对策建议。盛运环保所属行业为垃圾焚烧发电行业。近年来各地政府规划生活垃圾无害化处理,市场需求广阔。然而,2018年盛运环保发生三次债券违约事件,导致公司外部融资能力削弱和生产经营受阻。通过研究得出,宏观经济下行、严禁政府为PPP项目担保、资管新规、行业竞争激烈让公司具有债券违约的风险。外部因素并不是公司债券违约的根本原因。公司盈利能力下降、经营收入和经营活动现金流入错配导致内生性现...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1本文研究框架

1绪论7第六部分，结论。这一部分主要是对本文研究进行总结。1.3.2研究方法本文使用的研究方法主要包括：①文献研究法。本文广泛地搜集了与债券违约相关的文献，并对现有的国内外文献进行了鉴别和整理，从债券违约风险、债券违约因素以及债券违约处置这三个方面对相关文献进行了总结，并形成了本....

图4.1盛运环保违约成因分析框架

4盛运环保债券违约成因分析374盛运环保债券违约成因分析4.1分析框架债券违约事件本质上是企业所能募集的资金少于其所要偿还的资金。从企业募集资金的角度出发，企业资金的来源主要包括经营活动的现金、投资活动的现金、筹资活动的现金、资产的变现、大股东和政府的支持以及担保。企业这些资金的....

图4.2盛运环保与盛运重工关系情况

重庆大学硕士学位论文38亿元。盛运重工之前是盛运环保的全资子公司，在2014年公司确立了发展新兴环保产业的方向之后，便进行了资产剥离，将大部分与输送机械业务有关的资产转让给了润达机械，转让之后盛运环保持有盛运重工30%的股份，润达机械持有盛运重工70%的股份。2017年3月，盛运....

图3.1盛运环保与固废处理行业资产负债率对比图

第3章盛运环保债券违约原因分析21为了更加客观地反映盛运环保资产负债率的变化情况，笔者整理了近年来A股16家固废处理行业上市公司的平均资产负债率走势，以便进行对比分析。由下图可知，固废处理行业在2014-2018年间的资产负债率基本保持在50%-55%之间，而同期盛运环保的资产负....

本文编号：3915826