基于权衡理论对ZC集团最优资本结构的探究

发布时间：2023-03-15 16:24

　　在习近平总书记的领导下,我国提出了极具前瞻性的“一带一路”发展战略,ZC集团积极响应国家的号召,坚持依附国家总体发展战略,在“一带一路”发展战略的福荫下,坚持走出去战略,积极参与国际竞争。“十二五规划”为我国制造业的升级再发展提供了动力之源和政策导向,我国制造业的升级改造,目前来看可以说是颇具成效。但是我国经济增长面临中等收入的陷阱,高端技术水平对经济的拉动力还不够。制造企业以前发展过程中遗留的种种问题仍然制约着其发展的速度,集约化转型遇到了严峻的困难。高杠杆水平使我国制造企业面临着严重的财务危机。我国国民经济在经历过飞速发展的黄金时期后,呈现出下行趋势。由于企业规模盲目扩张,导致企业债务水平居高不下、一旦国家货币政策稍微收缩,各大企业将纷纷陷入融资危机,违约浪潮一波未平一波又起,企业资本结构严重畸形问题日益凸显,严重威胁到其股东以及债权人的利益,加大了企业股东及债权人的风险。在我国经济结构调整转型的关键时期,降低企业杠杆率成为中央经济工作会议中的“重中之重”。机在国家供给侧改革的引导下,国内重要的制造企业纷纷走向了去产能,优化企业资本结构的改革之路;盈利型、内涵化、集约化的发展之路,...

【文章页数】：43 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1. 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 选题意义
        1.2.1 实践意义
        1.2.2 理论意义
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国外研究动态
        1.3.2 国内研究动态
    1.4 文献综述
        1.4.1 与资本结构相关的文献综述
        1.4.2 权衡理论相关文献综述
    1.5 研究思路、方法、框架
        1.5.1 研究思路
        1.5.2 研究方法
        1.5.3 研究内容与框架
2 资本结构与权衡理论概述
    2.1 资本结构相关概述
        2.1.1 资本结构概念
        2.1.2 资本结构的价值基础
        2.1.3 资本结构的意义
    2.2 权衡理论概述
        2.2.1 无负债企业市场价值
        2.2.2 债务抵税收益现值
        2.2.3 财务危机成本现值
        2.2.4 代理成本现值
        2.2.5 最佳资本结构平衡点
        2.2.6 负债企业市场价值
3 ZC集团资本结构分析
    3.1 ZC集团的简介与财务状况
        3.1.1 ZC集团简介
        3.1.2 ZC集团主要财务数据和指标
    3.2 ZC集团资本结构的形成过程
        3.2.1 短期融资
        3.2.2 长期融资
        3.2.3 发行可转债
    3.3 ZC集团当前资本结构形成的原因
        3.3.1 负债水平偏高
        3.3.2 负债结构不合理
        3.3.3 融资渠道单一，过于债务融资
        3.3.4 公司营运资本不足
    3.4 ZC集团现有资本结构风险
        3.4.1 短期偿债压力过大
        3.4.2 债务融资成本上升的风险
        3.4.3 资产负债率过高风险
    3.5 ZC集团2017年最佳资本结构
        3.5.1 ZC集团2017年最佳资本结构的计算
        3.5.2 权衡理论下最优资本结构对ZC集团的适用性
4 ZC集团资本结构的优化
    4.1 ZC集团资本结构优化的意义
        4.1.1 实现ZC集团的企业价值最大化
        4.1.2 降低经营风险，财务风险
        4.1.3 提升自身抗风险能力
        4.1.4 提升国际竞争力
    4.2 ZC集团资本结构优化调整措施
        4.2.1 增加股权融资
        4.2.2 选择合理的债务融资
        4.2.3 增强偿债能力
        4.2.4 提高企业自身盈利能力
        4.2.5 构建公司多元化融资体系
5 结束语
6 参考文献
7 致谢



本文编号：3762867