我国创业板上市公司股权结构对股利政策影响的实证研究

发布时间：2024-01-23 20:18

　　股利政策是多年以来企业经营决策研究的重要组成部分,很大程度上决定投资者对上市企业的投资倾向和规模,直接作用于上市企业股价和企业形象。因此,合理的股利政策成为上市企业及投资方共同重视的板块之一。创业板与主板市场在发展速度、制度完善程度以及企业特征等方面表现不尽相同,因而本研究选择以创业板上市企业为对象,其对我国股权结构和股利政策方面研究的完善具有深刻的理论意义。本文先梳理了国内外关于股利政策、股权结构以及二者相关性研究的文献,且对股利政策的理论进行回顾,并在此基础上结合理论提出四个研究假设。然后描述和分析了我国创业板上市企业股权结构以及现金股利政策的现状。最终建立多元线性回归模型,以筛选后的657家我国创业板上市企业数据为样本,研究股权制衡度、股权集中度、管理层持股比例、机构投资者持股比例这四个解释变量对上市企业现金股利分发水平的影响。研究结果表明:创业板上市企业股权集中度会对现金股利分发水平产生显著正向影响;股权制衡度会对现金股利分发水平产生负向影响,且这种影响是显著的;机构投资者持有股票比例会对现金股利支付产生显著正向影响;管理层持股比例会对现金股利支付产生正向影响,然而这种影响是不...

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图２－１创业板上市公司２０１４－２０１８年股权集中度变化趋势??２．?１．?１．２股权制衡度呈缓慢增长趋势??股权制衡度可以反映股东之间约束制衡力度的大小

图２－２创业板上市公司股权制衡度２０１４－２０１８年变化趋势图??

图２－６创业板上市公司２０１４－２０１８年现金股利支付率变化趋势??

本文编号：3883302