董事高管责任保险对上市公司投资效率的影响与机制研究

发布时间：2023-04-28 04:38

　　董事高管责任保险(D&O保险)是当董事高管受到第三方的法律诉讼时,可以将诉讼风险及诉讼成本转移给承保人,以此降低个人职业风险和赔偿责任的一种保险,其目的在于降低董事高管的职业风险。相比欧美发达国家,我国D&O保险的投保率远低于其投保水平,D&O保险具有较大的发展潜力。而迄今为止,董事高管责任保险的公司治理职能并未得到学术界的一致认可:一方认为董事高管责任保险具有外部监督职能,另一方则认为D&O保险会加剧管理层的道德风险。因此,无论是从实践层面还是理论层面,董事高管责任保险治理职能的发挥以及对上市公司投资效率的传导机制等都是需要进一步深入研究的问题。本文基于标准金融理论、行为金融理论,结合信息不对称理论和委托代理理论,从管理者过度自信和会计信息质量两个方面的创新视角研究了董事高管责任保险与上市公司非效率投资的关系。本文在梳理相关理论机制的基础上,选取了2005-2018年中国A股3449家上市公司作为研究样本,通过关键词搜索法从中国资讯行数据库、巨潮资讯网、Wind金融终端中手工整理上市公司投保董事高管责任保险的数据,实证分析D&O保险对上市公司非...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景及问题的提出
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容和思路
        1.2.1 研究内容和研究框架
        1.2.2 研究思路及研究方法
    1.3 本文的贡献与创新之处
2 国内外文献回顾
    2.1 企业投资决策影响因素
        2.1.1 标准金融理论下企业投资影响因素
        2.1.2 行为金融理论下企业投资影响因素
    2.2 董事高管责任保险治理效应的研究
        2.2.1 管理层风险厌恶假说
        2.2.2 股东利益保护假说
        2.2.3 外部监督者假说
        2.2.4 机会主义假说
        2.2.5 财务效应假说
    2.3 董事高管责任保险与投资效率的研究
    2.4 对既有文献的评述
3 理论分析与研究假说
    3.1 董事高管责任保险与投资效率的相关性
    3.2 董事高管责任保险对投资效率的影响机制——中介效应分析
        3.2.1 管理者过度自信的中介效应
        3.2.2 会计信息质量的中介效应
4 数据与变量
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 模型设定
    4.3 变量选取
        4.3.1 董事高管责任保险
        4.3.2 管理者过度自信
        4.3.3 会计信息质量
        4.3.4 控制变量
5 实证检验与结果分析
    5.1 变量描述性统计分析
    5.2 董事高管责任保险与投资效率
    5.3 董事高管责任保险与管理者过度自信、会计信息质量
    5.4 D&O保险与投资效率:管理者过度自信与会计信息质量的中介效应
6 稳健性检验
    6.1 PSM-DID模型
    6.2 董事高管责任保险的动态影响
7 结论与展望
    7.1 结论与政策建议
    7.2 进一步研究方向
参考文献



本文编号：3803756