药明康德私有化回归的模式及效果分析

发布时间：2024-03-16 06:42

　　2011年开始,中概股受国内外商业文化差异、经济增速放缓以及国外监管机构干涉等的影响,使国外投资者对中概股投资逐渐失去信心和兴趣。由此导致中概股估值严重偏低,影响公司再融资活动以及股东财富的积累。因此相较于前几年赴美上市的热潮,其热度不增反减。部分中概股公司开始有了回归A股市场的想法,2015年中概股回归A股更是达到了高峰,当年共有33家中概股发出私有化要约,开启回归之路。药明康德就是其中之一,并且开创了首次以IPO形式回归A股的先例,其“一拆三”的回归方式也是资本运作的一大亮点。药明康德私有化回归一共涉及四个过程:从纽交所私有化退市、上市主体“一拆三”先后于新三板创新层、香港联交所主板市场、上海交易所A股市场完成上市。前后历时三年,直到2018年5月主体药明康德终于回归A股。值得关注的是在其回归A股后,短短7个月的时间,药明康德又成功在香港联交所主板上市。中概股回归的概念出现时间不久,其理论研究并不丰富。本文在前人已有的研究基础之上,利用案例分析的研究方法,以药明康德回归A股作为案例分析对象。论文主体包括四大部分:一是其私有化退市的过程分析,重点是反三角收购中的资金安排,也是其特色之...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1收购主体的搭建Fig.3.1Constructionoftheacquisitionentity

重庆大学硕士学位论文3药明康德私有化回归案例介绍16很好的道路，毕竟在消费者的判断中，企业是否耳熟能详值得信赖是极为重要的参考因素。药明康德顺利回归国内市场，其企业的知名度会大幅提升。广大的投资者可以通过多渠道了解到药明康德的信息包括机构投资者的专业分析包括、新媒体的报道、自身的....

图3.2药明生物上市前股权结构

重庆大学硕士学位论文3药明康德私有化回归案例介绍18图3.2药明生物上市前股权结构Figure3.2ShareholdingstructureofWuXiBiologybeforelisting紧接着，药明康德对其子公司药明生物实施了极其巧妙的权益更替。2016年3月8日，Bio....

图3.4境内经营实体股权结构

配售即所有的超额配售比例，实际有效申购数为722,921,810股，是计划发行的37倍之多。最终，药明生物共发行股票221,929,500股，发行价20.6港元/每股，扣除发行费用以后，合计融得资金39.05亿港元，上市当日股价上涨至收盘价的28.25亿港元，....

图5.1药明康德股价趋势图

重庆大学硕士学位论文5药明康德回归的效果分析275药明康德回归的效果分析5.1市场反应5.1.1股市表现药明康德的分拆一共分为三步，最后一步是主体药明康德A股IPO，因此分析该事件对另外两家已经上市的股价的影响，选取的时间点要结合子公司自身上市时间与药明康德上市时间进行确定。20....

本文编号：3929268