全球视角下的财政透明度与政府债务:机制识别与现实启示

发布时间：2023-04-23 13:43

　　次贷危机以来,以名义利率为代表的价格型货币政策工具面临的零值下限约束使得逆周期调控的财政政策备受推崇,然而,过度积极的财政政策在稳定宏观经济的同时,却引发了政府债务规模的急速膨胀。本文从财政透明度视角对此进行深入探讨,研究发现,财政透明度的提高能够降低融资成本并提高投资率,从而抑制政府债务规模。机制识别显示,财政透明度对政府债务规模的抑制效应主要通过中介变量"投资率"和"系统性风险"实现,"通胀预期"亦能在其中发挥一定作用;异质性分析表明,这种抑制效应在发达国家和高债务国家更为显著。据此,在我国深化财政体制改革的过程中,须注重提高财政透明度,合理引导公众通胀预期,为逆周期调控政策的施行和系统性风险的防范营造良好制度环境。

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言及文献综述
二、理论分析与研究假设
三、数据来源和变量描述
    (一) 样本选择和数据来源
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 传导机制变量
        4. 控制变量
    (二) 变量描述性统计
四、基本回归分析
    (一) 变量合理性分析
    (二)财政透明度对政府债务规模抑制效应的检验
    (三) 对内生性问题的讨论
        1.动态面板回归
        2.工具变量回归
    (四) 稳健性检验
五、进一步讨论:传导机制识别与异质性分析
    (一) 财政透明度对政府债务规模负向影响的机制识别
        1.传导机制识别:交互项视角
        2.传导机制识别:中介效应视角
    (二) 财政透明度对政府债务规模抑制效应的异质性分析
六、结论与政策启示



本文编号：3799834