疫情背景下的日本财政健康度分析：公共风险的穿透

发布时间：2023-12-02 10:00

　　在新冠疫情暴发前,日本财政就面临收入增长缓慢、过度依赖赤字和国债、支出刚性增长、社保与利息费用居高不下等问题。日本2020财年预算案显示,其计划新发行国债额约为32.56万亿日元,占预算收入的31.7%。预算收入高度依赖发债严重影响了日本财政的健康度,并蕴藏潜在公共风险。突如其来的新冠疫情,进一步降低了日本财政健康度。一方面,随着疫情的加速扩散,日本经济供需两端同时受到冲击,失业人数剧增,社会不稳定风险加剧,财政收入锐减。另一方面,为了降低新冠疫情对经济社会的影响,日本实施了多轮紧急经济对策,这进一步加重了财政支出负担。受此影响,2020年日本赤字率将达到14.7%,较2019年上升近12个百分点,创历史新高。从疫情视角观察日本财政健康度可以发现,日本税收收入难以应对公共卫生事件引发的公共风险,增发国债老路则导致日本实现财政稳健目标越发困难。对于中国来说,要想在未来避免陷入日本似的财政困境,不仅要在加快税制改革与严防债务风险上下功夫,而且要积极运用风险思维推动财政改革,在加强风险管理的同时,树立基于风险决策的财政政策新思维。

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【文章目录】：
一、疫情暴发前日本财政健康方面已面临不少问题
    （一）经济增长低迷，经济发展中积累的风险对财政健康构成威胁
    （二）税收收入增长缓慢，靠上调消费税税率弥补税收收入无异于“饮鸩止渴”
    （三）过度依赖赤字和国债，对财政健康构成潜在威胁
    （四）财政支出刚性增长，支出结构存在固化趋势，应对公共风险能力弱化
    （五）老龄化问题突出，社会风险对财政健康冲击较大
二、疫情背景下公共风险放大：疫情风险引发经济风险和社会风险
    （一）疫情冲击下日本经济承压，经济下行风险加大
    （二）疫情导致日本失业人数剧增，社会风险加剧
        1. 疫情冲击下日本就业环境急转直下，失业风险大增
        2. 疫情带来的不确定性影响日本正常社会生活秩序，东京奥运会被迫延期
三、当前应对公共风险举措对日本财政健康度的影响
    （一）实施量化宽松与多轮紧急经济对策对冲疫情影响
        1. 货币政策：增加量宽规模加大对实体经济的流动性支持
            (1）加大量化宽松力度
            (2）宣布取消国债购买上限
        2. 财政政策：实施多轮紧急经济对策
            (1）第一轮紧急经济对策
            (2）第二轮紧急经济对策
            (3）第三轮紧急经济对策
    （二）疫情冲击降低日本财政健康度
        1. 引发增发国债，进一步降低日本财政健康度
        2. 抗疫刺激政策抬升日本赤字率，财政健康化目标暂难实现
    （三）疫情视角下日本财政健康度再评判
        1. 日本税收收入难以应对公共卫生事件引发的公共风险
        2. 增发国债老路致日本实现财政稳健目标越发困难
        3. 出台中期财政计划加强财政改革以提高财政健康度
四、启示与建议
    （一）用风险思维推动财政改革，为不确定性预留足够财政弹性
    （二）加快税制改革，为应对人口老龄化提前做好政策储备
    （三）严防债务风险过快上升，避免财政陷入过度发债的路径依赖
    （四）进一步完善中期财政规划管理，实现财政可持续发展
    （五）加强风险管理，树立基于风险决策的财政政策新思维



本文编号：3869433