会计稳健性、管理层过度自信与债务融资研究

发布时间：2016-12-13 16:16

  本文关键词：稳健性对公司信息披露行为的影响研究——基于会计信息透明度的视角，由笔耕文化传播整理发布。

《石河子大学》 2015年

会计稳健性、管理层过度自信与债务融资研究

王佳丽  

【摘要】：债务融资作为企业重要的融资方式,是财务理论研究中的一大热点。传统的财务理论主要探究了企业自身的特质(企业规模、成长性等)或者其他外部因素对债务融资的影响。但随着理论与实践的不断深入,学者们对企业债务融资行为的研究开始向行为财务理论发展,即研究人的因素对企业债务融资的影响。管理层是企业融资决策的制定者,其最突出的心理特质为过度自信。我国信息披露与外部监管不完善及公司治理机制的不健全也容易导致管理者高估自己的能力,做出非理性决策。而会计信息是对管理层进行监督的途径之一,会计稳健性是衡量会计信息质量的一个重要指标,同时也具有一定的治理作用。因此,结合会计稳健性来研究过度自信管理层的债务融资偏差,对探究会计信息质量的重要性及会计稳健性治理作用的发挥程度具有重要意义。本文首先对国内外关于会计稳健性、管理层过度自信与债务融资的相关文献进行了回顾,并在信息不对称理论、委托代理理论、行为财务理论、信号传递理论等相关理论的基础上提出了研究假设,其次以2006-2013年A股上市公司数据为样本,对会计稳健性、管理层过度自信与债务融资之间的关系进行了检验。本文的实证分析主要分为三部分:首先,用盈利预测偏差来衡量管理层过度自信,检验了管理层过度自信对企业负债水平及企业债务期限的影响;其次,用KW指数来衡量会计稳健性,检验了会计稳健性是否影响管理层过度自信与企业债务融资之间的关系;最后,进一步检验了管理层过度自信与企业主要债务融资方式之间的关系,探讨了过度自信管理层更倾向于运用何种债务融资方式为企业筹集资金。研究发现:(1)管理层过度自信与企业总负债正相关;(2)就债务期限而言,管理层过度自信与企业短期负债正相关,与长期负债不相关;(3)会计稳健性促进了管理层过度自信与企业债务融资之间的正向关系;(4)在非国有企业中,会计稳健性促进了管理层过度自信与企业债务融资之间的关系;而在国有企业中,会计稳健性抑制了管理层过度自信与企业债务融资之间的关系;(5)过度自信管理层主要运用银行债务这一债务融资方式为企业融资,商业信用和企业债券并没有显著差异。相比国有企业,非国有企业的过度自信管理层更倾向利用银行借款进行融资。由此带来的启示是,市场监管应关注管理层的自身特质,并对管理层予以适当监督;债权人及投资者可从关注国有企业的会计稳健性出发,发挥会计稳健性的治理作用;债权人对非国有企业不能过分依赖会计稳健性,否则可能会增大过度自信管理层的债务融资偏差。

【关键词】：
【学位授予单位】：石河子大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

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本文编号：211851