剩余收益法在科大讯飞企业价值评估中的应用研究

发布时间：2020-06-17 20:44

【摘要】：最近几年,以计算机视觉、语音识别、无人驾驶、AI芯片等为代表的人工智能产业迅速兴起,各种人工智能初创企业如雨后春笋般的诞生,人工智能市场规模迅速膨胀。但如何对人工智能企业进行价值评估不仅关系到已上市人工智能企业的价值问题,也是人工智能初创企业进行投融资的关键。据此,本文尝试引入剩余收益法来解决这一问题。本文首先对剩余收益法及高科技企业价值评估的国内外文献进行梳理,然后简要介绍了传统的企业价值评估方法及其优缺点以及这些方法无法适用于人工智能企业的价值评估的原因,接着引出了剩余收益法的基本模型并分析了这一方法的优越性与不足。之后在介绍人工智能产业的现状、特点、价值影响因素的基础上对剩余收益法在引入财务指标体系和两阶段模型方面进行改进。最后本文通过将改进后的剩余收益法应用于人工智能上市公司—科大讯飞的企业价值评估中,并将评估结果与市场法的评估结果和基准日的市值进行对比来验证剩余收益法的准确性。在经过理论分析和实证检验后,本文认为剩余收益法所评估出的结果对人工智能企业有较好的适用性和准确性,能够体现股票的内在价值,而市场法评估出的结果则有较大的偏差。由于剩余收益法充分利用了企业的财务信息,降低了预测的难度,保证了评估过程中的客观性以及以价值创造为评估出发点的思路使得其评估结果的准确性较高。这也启示企业的管理层要更加重视企业价值的真正驱动因素,不能只是追求企业的会计利润为正,只有取得剩余收益才能驱动企业价值的上升。对于投资者来说,剩余收益法可以给他们提供另一个审视目标企业价值的角度,找出内在价值高而真正值得投资的企业。
【学位授予单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F49

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本文编号：2718136