基于哈佛分析框架下百视通并购的财务效果研究

发布时间：2021-08-27 21:22

　　随着经济的快速发展,我国企业传统的粗放式发展已经无法有效应对市场所带来的新挑战,众多投资者与企业纷纷转变发展经营方式,并购逐渐成为企业实现快速转型的途径之一。随着我国企业并购市场的不断扩张,企业并购频率不断增加,但并非每一次并购都能够实现理想预期,诸多企业也因盲目并购而惨遭破产。因此,对参与并购的企业进行财务分析,研究并购活动对公司的财务效果,成为企业决策者和利益相关者的重要依据。以哈佛分析框架为工具除了可以就并购的财务数据拓展分析外,还能够运用非财务数据,从战略的高度对目标公司财务状况进行分析,综合诊断企业财务状况,评价并购给企业带来的效果。本文所使用的主要研究方法是文献研究与案例研究法,以百视通并购东方明珠为研究对象,探究两个企业并购的动机。通过梳理百视通和东方明珠并购前后的财务数据与非财务数据,分别从战略、会计、财务和前景四个角度运用哈佛分析框架评价企业并购活动的效果,并针对其并购整合过程中存在的问题提出相应的对策。通过研究表明,东方明珠新媒体并购后虽然实现了一定的协同效应,但仍存在一定问题,主要包括:管理层变动频率过快,使得管理者无法充分、有效的了解公司当前的内外部环境以及业务... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

并购前百视通公司资产结构图

（1）资本结构分析并购前，百视通流动资产所占比例相对较高，变现能力相对较好。资产来源主要为所有者权益，非流动负债极少，具有较少的财务风险。东方明珠资产非流动资产所占比例较高，相对于百视通，东方明珠具有较大的财务风险。图 4-1 并购前百视通公司资产结构图

图 4-3 并购后资产结构图并购后，自 2015-2017 年，企业的流动资产所占比例逐年降低，非流动资产逐年升，资产流动性降低。同时，企业的所有者权益所占比例逐年上升，负债比例逐年降低财务风险逐年降低。并购后，改善了企业的资产结构和业务发展水平，提高了经营风的控制效果，实现了资产实力的显著增强。因此，把资产作为关键分析项目。（2）并购前后撬动效应分析表 4-2 并购前双方撬动效应分析表 单位：万项目百视通 东方明珠2012 年 2013 年 2014 年 2012 年 2013 年 2014 直接占用资源 357366 394936 385750 304664 323670 3314

【参考文献】：
期刊论文
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[3]基于哈佛分析框架下的康恩贝财务分析[J]. 陈艺妮,付韬,张金玲.  财会月刊. 2017(13)
[4]典型财务分析框架的比较分析[J]. 吴伟.  科技创新与应用. 2017(11)
[5]哈佛框架下的百货业财务报表分析——以王府井百货（600859）为例[J]. 魏明良,王雪,黎精明.  会计之友. 2016(07)
[6]哈佛分析框架在汽车业并购中的应用——以M公司并购为例[J]. 陈留平,冯晓勇.  财会通讯. 2015(32)
[7]财务分析模式新选择——哈佛分析框架[J]. 李芸馨.  商. 2015(18)
[8]企业并购后的财务整合与协同效应研究[J]. 戴阿芬.  企业改革与管理. 2015(08)
[9]财务分析新思维[J]. 刘刚,曹志鹏.  首席财务官. 2015(02)
[10]财务报表分析:理论内涵与学科定位[J]. 张新民,粟立钟.  财务研究. 2015(01)

硕士论文
[1]哈佛分析法下GDDS公司并购活动分析[D]. 李力.西北大学 2017
[2]基于哈佛分析框架的中国平安并购深发展效应研究[D]. 申发伟.吉林大学 2016



本文编号：3367110