千方科技“控股股东+PE”型并购基金的融资路径与风险防控
发布时间：2021-08-28 08:30
在我国资本市场快速发展,产业结构优化升级成为大趋势的背景下,并购交易日趋活跃,进而催生了一系列新型并购融资方式。上市公司引入PE建立并购基金作为一种新型的并购融资方式,使得对相关风险及其防控措施的研究成为必要。本文以其中的“控股股东+PE”型并购基金为研究对象,分析上市公司引入此种并购基金对并购融资、风险及风险防控的影响。本文对目前市场上建立并运行的“控股股东+PE”型并购基金一般模式进行归纳,并选取其中具有代表性的案例——千方科技设立“控股股东+PE”型并购基金并购宇视科技进行分析。通过分析千方科技的并购融资路径、引入并购基金的目的,探究并购融资过程中可能的风险,并理论联系实际,就如何对风险进行防控提出对策。研究发现,由上市公司控股股东发起建立的并购基金在为上市公司融得并购资金的同时,也分散了上市公司的杠杆率;如果控股股东引入财务型PE建立并购基金或者能通过对并购基金的组织安排掌握处理重大事物的权力,可以达到稳定其控制权的目的;同时,PE的加入使并购基金拥有强大的投资管理能力,可以缓解对被并购方管理层的心理冲击,促使并购活动顺利进行。但从现实案例来看,“控股股东+PE”型并购基金的建...
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 研究对象与概念界定
一、并购融资
二、并购融资风险
三、并购基金
第三节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究框架
三、研究方法
四、论文可能的贡献
第二章 文献综述
第一节 并购融资方式的研究现状
一、并购融资方式分类
二、并购融资决策的影响因素
第二节 并购融资风险的研究现状
一、并购融资风险的类型
二、并购融资风险的防控
第三节 文献评述
第三章 理论基础
第一节 并购融资与风险防控相关理论
一、优序融资理论
二、控制权收益理论
三、风险管理理论
第二节 理论分析框架
第四章 “控股股东+PE”型并购基金一般模式
第一节 组织结构
第二节 融资结构
第三节 退出模式
一、上市公司以并购基金为标的的退出模式
二、上市公司直接并购标的企业的退出模式
第四节 案例选择
第五章 案例背景及简介
第一节 交易对象基本情况
一、上市公司基本情况
二、并购标的基本情况
三、并购基金基本情况
第二节 并购交易过程
第六章 案例分析
第一节 千方科技引入并购基金的融资路径
一、千方科技引入并购基金进行融资的路径选择
二、“控股股东+PE”型并购基金的具体安排
第二节 千方科技引入并购基金的目的
一、保持控股股东控制权的稳定性
二、提前锁定并购标的,把握最佳并购时机
三、减轻上市公司并购资金压力,分散杠杆
第三节 并购融资风险分析
一、控股股东控制权转移风险
二、约束和激励的平衡风险
三、再融资风险
第四节 并购融资风险防控
一、安排并运行“控股股东+PE”型并购基金
二、通过并购基金保留并购标的核心团队
三、建立并购基金,扩大融资能力
第七章 研究结论与局限
第一节 研究结论
一、并购基金模式选择与目的相适应
二、千方科技对“控股股东+PE”型并购基金的风险防控
三、“控股股东+PE”型并购基金发展建议
第二节 研究局限与未来研究展望
一、研究局限
二、未来研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国企业并购的财务风险与控制[J]. 李笑妏. 纳税. 2019(24)
[2]“PE+上市公司”并购基金的风险控制体系构建[J]. 张瑞军. 财会通讯. 2019(20)
[3]上市公司并购风险类型、原因及防范——来自宝能恶意兼并万科的启示[J]. 杨玉国. 商业经济. 2019(03)
[4]企业并购的财务风险及其防范措施[J]. 张禹寒. 经营与管理. 2018(12)
[5]目标资本结构对并购融资方式选择的影响研究[J]. 赵息,陈佳琦. 经济体制改革. 2018(05)
[6]企业并购财务风险产生的原因分析[J]. 张馨元,孙圆,黄文宣. 商业经济. 2018(08)
[7]关于企业并购中的融资管理及并购后的财务整合研究[J]. 董刚. 会计师. 2018(12)
[8]借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究[J]. 梁上坤,李丹,谷旭婷,马逸飞. 中国工业经济. 2018(06)
[9]企业跨国并购问题研究综述[J]. 李伟. 经济研究参考. 2018(30)
[10]我国企业并购融资方式的现状及存在风险与应对[J]. 姜吕琴. 现代企业. 2018(05)
博士论文
[1]融资能力、企业并购与经济后果[D]. 赵立彬.北京交通大学 2013
[2]债务融资偏好与我国企业海外并购融资方式研究[D]. 谷留锋.南开大学 2012
[3]我国上市公司并购融资选择研究[D]. 王书仁.武汉大学 2012
[4]行为公司金融理论视角下的中国上市公司并购投融资行为研究[D]. 唐蓓.山东大学 2009
[5]并购融资理论研究[D]. 贾立.四川大学 2006
本文编号：3368176
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 研究对象与概念界定
一、并购融资
二、并购融资风险
三、并购基金
第三节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究框架
三、研究方法
四、论文可能的贡献
第二章 文献综述
第一节 并购融资方式的研究现状
一、并购融资方式分类
二、并购融资决策的影响因素
第二节 并购融资风险的研究现状
一、并购融资风险的类型
二、并购融资风险的防控
第三节 文献评述
第三章 理论基础
第一节 并购融资与风险防控相关理论
一、优序融资理论
二、控制权收益理论
三、风险管理理论
第二节 理论分析框架
第四章 “控股股东+PE”型并购基金一般模式
第一节 组织结构
第二节 融资结构
第三节 退出模式
一、上市公司以并购基金为标的的退出模式
二、上市公司直接并购标的企业的退出模式
第四节 案例选择
第五章 案例背景及简介
第一节 交易对象基本情况
一、上市公司基本情况
二、并购标的基本情况
三、并购基金基本情况
第二节 并购交易过程
第六章 案例分析
第一节 千方科技引入并购基金的融资路径
一、千方科技引入并购基金进行融资的路径选择
二、“控股股东+PE”型并购基金的具体安排
第二节 千方科技引入并购基金的目的
一、保持控股股东控制权的稳定性
二、提前锁定并购标的,把握最佳并购时机
三、减轻上市公司并购资金压力,分散杠杆
第三节 并购融资风险分析
一、控股股东控制权转移风险
二、约束和激励的平衡风险
三、再融资风险
第四节 并购融资风险防控
一、安排并运行“控股股东+PE”型并购基金
二、通过并购基金保留并购标的核心团队
三、建立并购基金,扩大融资能力
第七章 研究结论与局限
第一节 研究结论
一、并购基金模式选择与目的相适应
二、千方科技对“控股股东+PE”型并购基金的风险防控
三、“控股股东+PE”型并购基金发展建议
第二节 研究局限与未来研究展望
一、研究局限
二、未来研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国企业并购的财务风险与控制[J]. 李笑妏. 纳税. 2019(24)
[2]“PE+上市公司”并购基金的风险控制体系构建[J]. 张瑞军. 财会通讯. 2019(20)
[3]上市公司并购风险类型、原因及防范——来自宝能恶意兼并万科的启示[J]. 杨玉国. 商业经济. 2019(03)
[4]企业并购的财务风险及其防范措施[J]. 张禹寒. 经营与管理. 2018(12)
[5]目标资本结构对并购融资方式选择的影响研究[J]. 赵息,陈佳琦. 经济体制改革. 2018(05)
[6]企业并购财务风险产生的原因分析[J]. 张馨元,孙圆,黄文宣. 商业经济. 2018(08)
[7]关于企业并购中的融资管理及并购后的财务整合研究[J]. 董刚. 会计师. 2018(12)
[8]借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究[J]. 梁上坤,李丹,谷旭婷,马逸飞. 中国工业经济. 2018(06)
[9]企业跨国并购问题研究综述[J]. 李伟. 经济研究参考. 2018(30)
[10]我国企业并购融资方式的现状及存在风险与应对[J]. 姜吕琴. 现代企业. 2018(05)
博士论文
[1]融资能力、企业并购与经济后果[D]. 赵立彬.北京交通大学 2013
[2]债务融资偏好与我国企业海外并购融资方式研究[D]. 谷留锋.南开大学 2012
[3]我国上市公司并购融资选择研究[D]. 王书仁.武汉大学 2012
[4]行为公司金融理论视角下的中国上市公司并购投融资行为研究[D]. 唐蓓.山东大学 2009
[5]并购融资理论研究[D]. 贾立.四川大学 2006
本文编号：3368176
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