我国A股市场交易型股价操纵实证研究
发布时间：2022-12-04 15:02
在我国，A股市场是资本市场的主要组成部分。A股市场的筹集资金和资源配置功能能否正常实现，将对宏观经济运行产生很大的影响。研究A股市场的股价操纵问题，对于我国证券业适时调整监管政策，加强对股市的监管力度，从而促进股市的健康发展，促进我国经济繁荣，都具有重要的现实意义。 本文重点研究交易型操纵，其原因是通过研究近三年我国证监会的处罚公告，证实了交易型股价操纵是我国目前股票市场操纵的主要类型，其次还明确了操纵主体、主要方式和基本途径。本文从超常收益入手，选取2003、2004年深沪两市1094家上市公司作为统计样本，通过建立数学模型作假设检验的方法证实了交易型操纵收益是我国股市上超常收益的主要来源之一。其次通过做图分析超常收益和两个有效的操纵操作变量之间的关系，提出了交易型操纵存在性的判断依据，即当股东人数变化率小于等于零并急剧减少时，或流通股股数小于2亿股的股票的超常收益迅速增加时，必存在交易型股价操纵。最后根据图形分析中超常收益与股东人数变化率之间的线性相关关系，建立了交易型股价操纵超常收益的单因素估计模型；又由于已上市流通A股股数与超常收益的强相关，进一步建立了双因素估...
【文章页数】：120 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 国内外股票市场股价操纵的历史回顾
1.1.1 国外股票市场股价操纵历史
1.1.2 国内股票市场股价操纵历史
1.2 国内外股票市场股价操纵研究综述
1.2.1 国外股价操纵研究综述
1.2.2 国内股价操纵研究综述
1.3 本文研究的背景和现实意义
1.4 本文的研究思路
第二章 我国股价操纵存在的原因及其现状
2.1 对我国股价操纵的定义
2.2 我国股价操纵存在的原因
2.2.1 股价操纵依存的市场条件
2.2.2 我国股价操纵存在的另一原因
2.3 我国股价操纵的现状
2.3.1 我国股价操纵的主要类型
2.3.2 我国股价操纵的主体
2.3.3 我国股价操纵的基本途径
2.3.4 我国股价操纵的主要方法
2.4 本章小结
第三章 从超常收益入手对交易型股价操纵的实证研究
3.1 研究交易型股价操纵的媒介——超常收益
3.1.1 超常收益的含义及其计算
3.1.2 超常收益的可能来源类型
3.2 数学模型的建立
3.2.1 操作变量的选择
3.2.2 建立模型
3.3 模型的假设检验及其结果
3.3.1 样本选择与数据来源
3.3.2 假设检验及结果分析
3.4 本章小结
第四章 交易型股价操纵判断依据的实证研究
4.1 (R_s—G_b)数量关系曲线图
4.1.1 样本选取
4.1.2 股东人数变化率的描述性统计分析
4.1.3 图形分析
4.2 (R_s—S_a)数量关系曲线图
4.2.1 样本选取及数据处理
4.2.2 图形分析
4.3 本章小结
第五章 交易型股价操纵超常收益的估计模型
5.1 交易型操纵超常收益的单因素(R_s—G_b)估计模型
5.1.1 2003年沪市(R_s—G-b)估计模型
5.1.2 2004年沪市(R_s—G_b)估计模型
5.1.3 2003年深市(R_s—G_b)估计模型
5.1.4 2004年深市(R_s—G_b)估计模型
5.2 交易型操纵超常收益的双因素(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.1 2003年沪市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.2 2003年深市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.3 2004年深沪两市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.3 交易型操纵超常收益估计模型的现实运用
5.4 小结
第六章 结论与展望
6.1 主要结论
6.2 展望
参考文献
附录
附录1:2003年深市样本的变量数据
附录2:2004年深市样本的变量数据
附录3:2003年沪市样本的变量数据
附录4:2004年沪市样本的变量数据
致谢
攻读学位期间主要的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市基于成交量的价格动量策略[J]. 肖峻,陈伟忠,王宇熹. 同济大学学报(自然科学版). 2006(08)
[2]中国上市公司股权再融资过程中的寻租机理、方式及对策[J]. 倪全宏. 兰州学刊. 2006(07)
[3]利润操纵现象的成因及对策探讨[J]. 韩宗强. 襄樊职业技术学院学报. 2006(04)
[4]后股改时代谨防大股东操纵股价[J]. 孔新宇. 上海国资. 2006(07)
[5]中国股票市场价格操纵预警方法[J]. 王震. 浙江社会科学. 2006(04)
[6]我国上市公司收入平滑盈余管理对股价影响的实证研究[J]. 俞向前,万威武. 西安交通大学学报(社会科学版). 2006(03)
[7]关联购销、价格管制及价值相关性研究——来自我国上市公司的经验证据[J]. 潘飞,文东华,段军山. 财经研究. 2006(05)
[8]会计信息披露与中小投资者保护[J]. 孙燕东. 商业研究. 2006(08)
[9]我国证券市场机构与个人投资者的博弈分析[J]. 张国兴. 中州学刊. 2006(02)
[10]上市公司利润操纵行为识别模型研究[J]. 李延喜,姚宏,高锐. 管理评论. 2006(01)
本文编号：3708482
【文章页数】：120 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 国内外股票市场股价操纵的历史回顾
1.1.1 国外股票市场股价操纵历史
1.1.2 国内股票市场股价操纵历史
1.2 国内外股票市场股价操纵研究综述
1.2.1 国外股价操纵研究综述
1.2.2 国内股价操纵研究综述
1.3 本文研究的背景和现实意义
1.4 本文的研究思路
第二章 我国股价操纵存在的原因及其现状
2.1 对我国股价操纵的定义
2.2 我国股价操纵存在的原因
2.2.1 股价操纵依存的市场条件
2.2.2 我国股价操纵存在的另一原因
2.3 我国股价操纵的现状
2.3.1 我国股价操纵的主要类型
2.3.2 我国股价操纵的主体
2.3.3 我国股价操纵的基本途径
2.3.4 我国股价操纵的主要方法
2.4 本章小结
第三章 从超常收益入手对交易型股价操纵的实证研究
3.1 研究交易型股价操纵的媒介——超常收益
3.1.1 超常收益的含义及其计算
3.1.2 超常收益的可能来源类型
3.2 数学模型的建立
3.2.1 操作变量的选择
3.2.2 建立模型
3.3 模型的假设检验及其结果
3.3.1 样本选择与数据来源
3.3.2 假设检验及结果分析
3.4 本章小结
第四章 交易型股价操纵判断依据的实证研究
4.1 (R_s—G_b)数量关系曲线图
4.1.1 样本选取
4.1.2 股东人数变化率的描述性统计分析
4.1.3 图形分析
4.2 (R_s—S_a)数量关系曲线图
4.2.1 样本选取及数据处理
4.2.2 图形分析
4.3 本章小结
第五章 交易型股价操纵超常收益的估计模型
5.1 交易型操纵超常收益的单因素(R_s—G_b)估计模型
5.1.1 2003年沪市(R_s—G-b)估计模型
5.1.2 2004年沪市(R_s—G_b)估计模型
5.1.3 2003年深市(R_s—G_b)估计模型
5.1.4 2004年深市(R_s—G_b)估计模型
5.2 交易型操纵超常收益的双因素(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.1 2003年沪市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.2 2003年深市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.2.3 2004年深沪两市(R_s—G_b—S_a)估计模型
5.3 交易型操纵超常收益估计模型的现实运用
5.4 小结
第六章 结论与展望
6.1 主要结论
6.2 展望
参考文献
附录
附录1:2003年深市样本的变量数据
附录2:2004年深市样本的变量数据
附录3:2003年沪市样本的变量数据
附录4:2004年沪市样本的变量数据
致谢
攻读学位期间主要的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市基于成交量的价格动量策略[J]. 肖峻,陈伟忠,王宇熹. 同济大学学报(自然科学版). 2006(08)
[2]中国上市公司股权再融资过程中的寻租机理、方式及对策[J]. 倪全宏. 兰州学刊. 2006(07)
[3]利润操纵现象的成因及对策探讨[J]. 韩宗强. 襄樊职业技术学院学报. 2006(04)
[4]后股改时代谨防大股东操纵股价[J]. 孔新宇. 上海国资. 2006(07)
[5]中国股票市场价格操纵预警方法[J]. 王震. 浙江社会科学. 2006(04)
[6]我国上市公司收入平滑盈余管理对股价影响的实证研究[J]. 俞向前,万威武. 西安交通大学学报(社会科学版). 2006(03)
[7]关联购销、价格管制及价值相关性研究——来自我国上市公司的经验证据[J]. 潘飞,文东华,段军山. 财经研究. 2006(05)
[8]会计信息披露与中小投资者保护[J]. 孙燕东. 商业研究. 2006(08)
[9]我国证券市场机构与个人投资者的博弈分析[J]. 张国兴. 中州学刊. 2006(02)
[10]上市公司利润操纵行为识别模型研究[J]. 李延喜,姚宏,高锐. 管理评论. 2006(01)
本文编号：3708482
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3708482.html