人民币汇率与股票价格相关性的实证分析

发布时间：2023-05-10 00:36

　　股票市场作为经济的“晴雨表”,反映一个国家经济的活跃程度,它是资本市场的一个重要组成部分；汇率作为一个国家外汇的价格,反映一个国家商品与国外商品之间的相对价格,它是货币市场的组成部分,随着世界经济多元化以及全球金融一体化进程的不断深入,汇率与股价作为股票市场与外汇市场的价格,两者之间的关联性正在增强。2005年我国对汇率制度以及股票市场进行了重大的变革,改革后的人民币汇率实行有管理的浮动,而股票市场的流动性增强,我国外汇市场与股票市场之间的联系成为学术界关注的课题,在人民币汇率升值的背景下,研究汇率与股票价格之间的影响,对于防范由汇率升值带来的金融市场冲击具有重要的意义。 本文首先介绍对国内外关于汇率与股价关系的研究进行了综述,接着利用流量导向模型和股票导向模型分析两者的互相关联,继而具体分析了汇率是通过那些渠道传递到股票价格上的,在分析传导途径的基础上,运用向量自回归(VAR)方法分别对汇率改革前后汇率与股价之间的关系进行比较研究,在分析时运用了协整检验与Granger因果检验以及脉冲响应函数与方差分解,从各个角度分析两者间的关系。 研究结果表明：汇率改革前汇率与上证A股指数以及上证...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 选题的背景和意义
        1.1.1 选题的背景
        1.1.2 选题的意义
    1.2 文献综述
        1.2.1国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 内容安排与研究方法
        1.3.1 内容安排
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新之处与不足之处
        1.4.1 论文创新之处
        1.4.2 论文不足之处
第二章 汇率与股票价格相关性的理论分析
    2.1 汇率与股票价格相关性的基础理论
        2.1.1 流量导向模型
        2.1.2 股票导向模型
    2.2 汇率与股价相关性的传导途径分析
        2.2.1 以增加基础货币为中介的传导途径
        2.2.2 以利率为中介的传导途径
        2.2.3 以进出口贸易余额为中介的传导途径
        2.2.4 以国际资本流动为中介的传导途径
        2.2.5 以心理预期为中介的传导途径
第三章 汇率与股票价格相关性的实证分析
    3.1 背景概述
        3.1.1 人民币汇率制度的沿革
        3.1.2 我国股票市场的发展历程
    3.2 计量分析方法介绍及数据描述
        3.2.1 本文采用的计量方法介绍
        3.2.2 样本数据的说明
        3.2.3 样本数据的经验观察与描述性分析
    3.3 汇率改革前人民币汇率与股价关系实证分析
        3.3.1 数据平稳性检验
        3.3.2 协整关系检验
        3.3.3 Granger因果关系检验
    3.4 汇率改革后人民币汇率与股价关系实证分析
        3.4.1 数据平稳性检验
        3.4.2 协整关系检验
        3.4.3 Granger因果关系检验
        3.4.4 脉冲响应与方差分解
第四章 实证结果分析与政策建议
    4.1 实证结果分析
        4.1.1 汇率改革前实证结果分析
        4.1.2 汇率改革后实证结果分析
    4.2 政策建议
        4.2.1 针对传导途径的政策建议
        4.2.2 关于外汇市场的政策建议
        4.2.3 关于股票市场的政策建议
结论
参考文献
致谢
攻读学位期间的研究成果



本文编号：3812691