如何安排混合所有制中的股权比例——一个元分析证据

发布时间：2024-02-23 23:58

　　混合所有制是国企改革的重要方向,如何安排第一、前五或前十大股东股权比例是个理论与实践都有待解决的问题。在现有文献中,有关股权集中与企业绩效变化关系的理论观点纷呈,证据矛盾。在区分"一股独生""大股东共生"生态基础上,分析了"股东数量递增效应"与"持股非均衡效应",提出混合所有制股权比例安排假设后,以中国银行业为例,文章运用元分析技术,依据40篇样本文献,提取了148个方程信息,经实证检验后发现:一是第一大股东股权越集中,企业绩效越差;二是前五或前十大股东股权越集中,企业绩效越好;三是前十大股东股权集中能够减弱第一大股东利益侵害;四是前十大股东股权集中效应高于前五大股东股权集中作用;五是前五大股东股权内部不均衡效应相对显著。文章政策启示在于,混合所有制改革既应重视降低第一大股东持股集中带来的利益侵害,也应着力培育多个大股东,特别是前十大股东力量;同时,应注意大股东之间股权比例分布适度均衡。

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【部分图文】：

设计及其图1股权集中度与企业绩效关系效应值漏斗图集（表2变量

FRIENDSOFACCOUNTING会计之友2019年第16期注：根据样本文献中股权集中度与企业绩效关系方程进行统计。表2变量设计及其均值（频数）统计变量测量说明均值极小值极大值标准差T样本文献中股权集中度与企业绩效偏相关系数与其标准误的商，即t统计量-0.097-22.966....

本文编号：3908184