基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究

发布时间：2024-03-13 18:47

　　证券市场中的“羊群行为”(Herd Behavior)是一种特殊的非理性行为，我们把它定义为投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数的观念)，而不考虑自己的信息的行为。 由于羊群行为涉及多个投资主体的相关性行为，对于市场的稳定性、效率有很大影响，也和金融危机有密切的关系。因此，对于羊群行为的研究引起了学术界和政府监管部门的广泛关注。 本文运用计量经济学中的ARCH模型方法，建立了一个能较为敏感的捕捉到羊群行为信号的具有异方差特性的自回归模型，以上证180指数样本股为研究样本，通过检验个股截面收益的绝对偏差(CSAD)与市场组合收益的非线性关系，来判断我国股市羊群行为是否显著，通过实证分析，我们发现，无论是市场上涨阶段还是下跌阶段，我国股市都存在一定的羊群行为，同时，本文通过比较分析，对实证结果进行深入的剖析，对羊群行为的形成原因进行简要的分析，并对如何控制羊群行为提出了一些政策性建议。

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-2过度自信导致个体偏差的传导过程

第一章相关理论基础-21-造成了选择偏好，从而导致个体偏差。以图1-2来描述这一过程。图1-2过度自信导致个体偏差的传导过程Figure1-2TransmissionprocessofIndividualbiascausedbyOverconfidence（二）羊群效应羊群效应是....

本文编号：3927413