企业社会责任与杠杆调整速度——基于中国上市公司的实证分析

发布时间：2024-03-17 04:48

　　本文主要检验企业社会责任对资本结构调整速度的影响。研究发现:企业从事社会责任活动总体上会降低企业资本结构的调整速度;企业提升股东责任水平有利于较快调整杠杆,但员工责任、顾客与供应商责任、环境责任以及社会公益责任的提升却会降低杠杆调整速度;企业信息不对称会恶化社会责任对资本结构调整速度的影响;在杠杆偏离度较高时,社会责任水平在一定程度上降低企业通过增减负债或者权益以调整至目标资本结构的概率。

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾和理论假设
    （一）投资者权益假说
    （二）内部人利益假说
三、实证设计
    （一）实证模型
        1. 目标资本结构
        2. 企业社会责任对资本结构调整速度的影响
        3. CSR与资本结构调整方式
    （二）变量定义
四、数据和样本
    （一）样本选取和数据来源
    （二）变量描述性统计
五、实证分析
    （一）企业社会责任对资本结构调整速度的影响
    （二）企业社会责任对杠杆调整速度的异质性分析
    （三）信息不对称在CSR影响资本结构调整速度中的作用
    （四）CSR对资本结构调整方式的影响
    （五）内生性与稳健性检验
        1. 估计目标资本结构的其他方法。
        2. 采用Probit方法重新估计企业社会责任对资本调整方式的回归模型。
        3. 采用其他衡量信息不对称的指标。
六、结论



本文编号：3930534