宏观经济因素对房地产上市公司资本结构的影响.pdf 全文免费在线阅读

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复旦大学 硕士学位论文 宏观经济因素对房地产上市公司资本结构的影响 姓名：李家林 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：陈建安 2010-05-20 宏观经济l大|素对房地产l：市公刊资奉结构的影响 摘 要 资本结构与公司治理、公司价值、公司战略之问存在着深刻的内在联系，因 此，从20世纪50年代以来，“资本结构之谜”吸引着众多公司财务领域的专家学 者。大量的研究提出了一系列的资本结构理论，形成了一个从多个角度解释资本 结构理论的体系；而同时大量的关于资本结构影响因素实证分析也为这些理论提 供了证据的支持，这些实证分析研究由最初只关注公司层面的因素发展到70年代 对行业层面因素的分析，近几年，关于宏观经济因素影响公司资本结构又逐渐成 为研究的热点。房地产行业在经过数十年的发展以后已经成为我国国民经济的支 柱行业，房地产投资成为拉动我国经济增长的重要力量，选择房地产这一个行业 对其资本结构进行研究容易控制行业层面的影响，同时也是具有较大现实意义的。 然而，国内针对房地产行业资本结构的研究还不够深入，少量的文献也多是用横 截面数据模型来检验公司层面因素对房地产行业上市公司资本结构的影响，而关 于宏观经济因素对房地产公司资本结构的研究尚未出现。 本文选择房地产行业作为研究对象，分析了我国房地产企业资本结构特征和 融资渠道，，发现我国房地产企业负债水平较高，最主

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