南洋股份并购新三板天融信公司动因及绩效研究

发布时间：2022-12-05 01:52

　　中国经济步入新常态后,资本市场的飞速发展催生了越来越多的企业加入并购市场。随着去杠杆、去产能等相关政策的发布,传统上市公司受到巨大的影响,为了应对新挑战,很多企业选择以业务转型为目的的跨行业并购,这类并购由于并未产生统一的评判标准而成为学者研究的方向与重点。与此同时,随着我国多层次资本市场的建立与完善,新三板市场挂牌数量呈现上涨趋势,传统上市公司跨行业跨板块并购整合新三板公司的数量与金额逐年稳定增长,成为近几年并购市场的新兴热门产物,而这样的跨行业跨板块并购有何特殊动因?是否能够有效提升公司业绩?成了需要探讨的问题。本文以国内外学者对于并购的研究为基础,结合我国特有的新三板市场,选取传统上市公司南洋股份并购新三板网络安全公司天融信为案例,首先介绍上市公司并购新三板公司的现状,其次结合案例探究南洋股份并购天融信的具体动因,最后为了评价并购绩效,一方面通过事件研究法对南洋股份并购天融信的短期财富效应进行评价;另一方面,通过对比并购前后相关的非财务指标和财务指标,从经营协同、管理协同、财务协同三个维度分别评价企业并购前后的绩效情况。研究结果表明,南洋股份并购天融信的主要动因有三点:一是为了开... 

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述与评述
        1.2.1 有关多层次资本市场相关文献综述
        1.2.2 有关并购动因相关文献综述
        1.2.3 有关并购绩效相关文献综述
        1.2.4 有关并购新三板动因及绩效相关文献综述
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文创新点
2 相关概念界定及理论基础
    2.1 相关概念的界定
        2.1.1 并购
        2.1.2 并购绩效
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 协同效应理论
        2.2.2 多元化经营理论
        2.2.3 市场势力理论
    2.3 并购绩效评价方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 财务指标法
3 我国上市公司并购新三板公司现状及动因
    3.1 我国上市公司并购新三板公司现状
        3.1.1 现状数据分析
        3.1.2 并购政策现状
    3.2 我国上市公司并购新三板公司动因
        3.2.1 我国上市公司跨行业并购动因
        3.2.2 我国上市公司并购新三板公司动因
4 南洋股份并购新三板天融信公司历程及动因
    4.1 并购双方简介
        4.1.1 南洋股份
        4.1.2 天融信
    4.2 南洋股份并购新三板天融信公司历程及方案
        4.2.1 并购历程
        4.2.2 并购方案
    4.3 南洋股份并购新三板天融信公司动因
        4.3.1 开展战略布局
        4.3.2 整合优质资源
        4.3.3 实现协同效应
5 南洋股份并购新三板天融信公司绩效分析
    5.1 南洋股份并购新三板天融信公司短期影响分析
        5.1.1 定义事件
        5.1.2 事件窗口期的选择
        5.1.3 超额收益率计算
        5.1.4 累计超额收益率计算
        5.1.5 显著性检验及结论分析
    5.2 南洋股份并购新三板天融信公司协同效应分析
        5.2.1 经营协同分析
        5.2.2 管理协同分析
        5.2.3 财务协同分析
    5.3 并购后存在的风险
        5.3.1 商誉减值风险
        5.3.2 控制权维持风险
6 研究结论及政策性建议
    6.1 研究结论
    6.2 相关政策性建议
        6.2.1 对南洋股份政策性建议
        6.2.2 对同类型企业相关政策性建议
    6.3 不足与展望
        6.3.1 本文不足
        6.3.2 研究展望
参考文献
在读期间科研成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]业绩承诺协议设置、私募股权与上市公司并购绩效[J]. 杨超,谢志华,宋迪.  南开管理评论. 2018(06)
[2]新三板的发展瓶颈与对策研究[J]. 齐杏发.  管理世界. 2017(10)
[3]管理层能力对企业并购的影响研究[J]. 肖明,李海涛.  管理世界. 2017(06)
[4]新三板并购重组的方式和趋势[J]. 王鹏飞.  中关村. 2016(06)
[5]从美国纳斯达克市场分层评我国新三板分层[J]. 柴瑞娟,朱士玉.  海南金融. 2016(05)
[6]新三板:2016年并购浪潮主战场[J]. 陈希琳.  经济. 2016(02)
[7]新三板企业并购定增理论推演[J]. 渠顺奇,吕佳康.  经济研究导刊. 2016(01)
[8]并购支付方式与并购绩效的实证研究——以沪深上市公司为收购目标的经验证据[J]. 葛结根.  会计研究. 2015(09)
[9]企业文化与并购绩效[J]. 王艳,阚铄.  管理世界. 2014(11)
[10]扩容后新三板市场的流动性风险[J]. 田娟娟,邢天才.  金融论坛. 2014(11)

硕士论文
[1]新三板挂牌企业并购研究[D]. 周燕.暨南大学 2015
[2]新三板创新层企业融资行为与绩效研究[D]. 叶龙.浙江大学 2017



本文编号：3709431