华友钴业市场化债转股案例研究

发布时间：2024-02-19 13:57

　　21世纪初的全球金融危机以来,我国整体杠杆率水平持续攀高。企业负债不断增加,随之而来的是企业经营风险增加,以及经济社会发展受阻。在这样的背景下,我国在2015年提出了供给侧改革,习近平总书记明确提出“抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务”,即“三去一降一补”。2016年10月,为加快企业去杠杆的步伐,国务院发布了《关于市场化银行债权转股权指导意见》,这标志着我国新一轮债转股的开启。不同于上一轮政策性债转股,此次债转股是市场化、法治化的债转股,转股对象的范围更加广泛,民营企业也被纳入其中。处于财务困境中的企业合理实施市场化债转股,可以缓解他们的债务压力,优化企业资本结构,促进企业良性发展,从而为我国经济发展增添活力。本文基于案例分析法、文献研究法、财务指标分析法和事件研究法等方法,以浙江民营企业——华友钴业作为案例研究对象,对其采用“两步走”模式实施市场化债转股事件进行梳理分析,探究华友钴业实施债转股的背景、“两步走”模式选择、实施流程、实施动因以及实施债转股后的效果。本文依据相关概念和供给侧结构性改革理论、权衡理论、优序融资理论及信号传递理论等,对华友钴业通过债转股降杠杆...

【文章页数】：88 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图23发股还债（并表基金）式交易结构图

华南理工大学硕士学位论文22图2-2收债转股式交易结构图发股还债模式是指，实施机构先以股权投资的形式，对高负债企业增资扩股，企业收到注资后，再偿还给债权人，实施机构后期再找时机退出。该模式中，并表基金模式和上市公司定向增发模式比较常被应用。基金模式最主要的特点是，由实施债转股的主....

图25“两步走”模式交易结构图

第二章案例介绍23图2-4发股还债（上市公司定向增发）模式交易结构图本轮市场化债转股伊始，大多企业都通过收债转股和发股还债两种模式进行。自2016年《关于市场化银行债权转股权的指导意见》出台以来，国家政策导向下大型央企、地方国企纷纷与银行等实施机构签约欲实施债转股，但最终落地项目....

图25“两步走上市公司子公司

第二章案例介绍23图2-4发股还债（上市公司定向增发）模式交易结构图本轮市场化债转股伊始，大多企业都通过收债转股和发股还债两种模式进行。自2016年《关于市场化银行债权转股权的指导意见》出台以来，国家政策导向下大型央企、地方国企纷纷与银行等实施机构签约欲实施债转股，但最终落地项目....

图2-6新能基金股权结构图

第二章案例介绍29新能基金股权结构如下：图2-6新能基金股权结构图2.4华友钴业市场化债转股实施流程——“两步走”2018年10月7日，华友钴业发布公告称，决定引入芜湖信达新能一号投资合伙企业（有限合伙），收购公司股东华友控股对控股子公司华友衢州的其他应收款，以债权转股权。此次债....

本文编号：3902799