管理层持股与公司IPO抑价研究

发布时间：2024-02-20 18:11

　　首次公开招募股权(IPO),是指发行公司首次在证券市场上向社会公众公开出售本公司股票以获取资金的行为。IPO抑价指的是新股在一级市场的发行价格与二级市场的交易价格存在巨大价差的一种现象。由于各种原因,各国资本市场中普遍存在IPO抑价现象。1969年开始就有了最早期对IPO抑价的研究(Reilly和Hatfield)。此后,各国诸多的学者、专家、教授均对IPO抑价问题从各个方面展开了丰富的研究,无论是从理论角度分析,从市场角度论证,学术界对公司IPO抑价问题的探索从未停止。但是,截止目前为止,学术界还未能对IPO抑价这一现象给出一个被大众所接受的理论解释。尽管学界对IPO抑价的谜底还未解析完全,但我国资本市场乃至国民经济的发展都会因IPO抑价受到较大不利影响是毋庸置疑的。首先,由于IPO抑价造成的股票交易价格远高于发行价格,大量资金将被用于一级市场的新股申购,以此获得短期无风险的超高回报率,这将大大降低一级市场的资源配置效率。其次,在逐利的目的下,大量资金进入一级市场,长此以往必然加大了一级市场的资金泡沫,进而导致社会的资源配置效率下降。所以,在我国当前的国情背景下,为规范市场发展,提高...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
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第一章 引言
    第一节 研究背景和研究意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 研究问题和研究创新
        一、研究问题
        二、研究创新
    第三节 研究方法和研究思路
        一、研究方法
        二、研究思路
第二章 文献综述
    第一节 管理层持股文献综述
        一、国外研究综述
        二、国内研究综述
    第二节 IPO抑价文献综述
        一、国外研究综述
        二、国内研究综述
    第三节 文献述评
第三章 理论基础和研究假说
    第一节 理论基础
        一、信息不对称理论
        二、委托代理理论
        三、信号理论
    第二节 研究假说
第四章 数理实证与检验分析
    第一节 样本数据与变量设计
        一、样本选取与数据来源
        二、变量设计
        三、模型设计
    第二节 描述性统计
        一、全样本描述性统计
        二、相关性分析
    第三节 回归分析
        一、管理层持股对IPO抑价率的影响
        二、会计师事务所声誉的影响
        三、股权集中度的影响
    第四节 稳健性检验
        一、IPO抑价率的稳健性检验
        二、会计师事务所声誉的稳健性检验
第五章 杭可科技案例分析
    第一节 制度背景介绍
        一、科创板设立背景
        二、科创板创新之处
    第二节 杭可科技案例分析
        一、杭可科技公司概况
        二、杭可科技IPO抑价分析
第六章 研究结论与启示
    第一节 研究结论
    第二节 研究启示
    第三节 研究局限和未来研究方向
        一、研究局限
        二、未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历及在学期间发表的研究成果



本文编号：3904375