制造业控股股东股权质押对投资绩效的影响研究

发布时间：2024-02-25 02:26

　　制造业是中国国民经济的支柱,是推动国民经济增长的主导力量。党的十九大明确提出推动制造业高质量发展,由制造大国向制造强国转变。然而,中国经济进入“新常态”以来,制造业企业普遍面临融资困境,阻碍了制造业高质量转型发展。为缓解企业融资约束,中国证监会发布股权质押交易管理办法,明确股权质押业务服务实体经济的定位,制造业股权质押自此开始实现跨越式发展,股权质押已逐渐成为制造业企业控股股东的重要融资方式之一,控股股东股权质押的动机和经济后果成为学术界和实务界关注的焦点。股权质押既是上市公司的“及时雨”,又是控股股东“掏空”企业利益的“潘多拉魔盒”。从实际出发,控股股东可能出于巩固控制权或私利动机,借股权质押趁机侵占企业利益,操纵盈余管理或信息披露等维持公司价值,规避实体投资,引发非效率投资等问题,违背企业长期发展战略。从理论出发,学术界已从公司内部治理和公司价值等角度研究了控股股东股权质押对企业的影响,而控股股东股权质押后对企业投资行为的影响研究鲜少,基于此,论文从投资绩效的角度着手,探究股权质押影响投资绩效的机理,揭示控股股东股权质押的动机,减缓企业非效率投资,保护质权人利益;一方面,补充了股权...

【文章页数】：103 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-2各行业股权质押上市公司占比

上海工程技术大学硕士学位论文第一章绪论第7页数据来源：根据国泰安数据库的股权质押数据，整理绘制Datasource:Accordingtotheequitypledgedataofguotai"andatabase,collateanddraw图1-2各行业股权质押上市公司占比F....

图1-3A股上市公司和制造业企业2013--2018年控股股东质押总股数

上海工程技术大学硕士学位论文第一章绪论第8页股东股权质押的总数达2284亿股，约是2013年的4倍。通过分析发现，2016年是制造业企业控股股东股权质押业务增速最快的一年，增速均超过45%；也是A股上市企业股权质押业务发展最快的一年。不难发现，在6年的增长期中，制造业企业控股股东....

图1-5技术路线图

上海工程技术大学硕士学位论文第一章绪论第17页图1-5技术路线图Figure1-5TechnologyRoadmap

图2-2股权质押市场交易业务Figure2-2TradingsituationofequitypledgeMarket

上海工程技术大学硕士学位论文第二章相关概念界定和理论基础第26页2013年证监会发布的《办法》，堪称是股权质押发展历程当中具有里程碑意义的文件，如图2-2所示，该《办法》明确股权质押资业务包括证券公司，以证券公司为主的平台化质押模式取代场外质押交易。该法的最直接意义在于，使得股权....

本文编号：3909928