华夏幸福的债务违约原因分析——基于流动性风险的视角

发布时间：2024-01-25 10:13

　　2020年受新冠疫情及房地产企业资金监测和融资管理规则“三道红线”影响,整个房地产行业的运营逻辑都产生了重大的改变,在此背景下,房企需要通过其他渠道筹措资金偿还到期的债务,以往借新还旧的模式不再适用,一旦无法合理安排企业的资金就可能产生流动性风险,陷入债务危机。房地产业关联度高,带动力强,是影响国民经济的重要产业,房地产企业如果资金链断裂,出现违约情况,就可能导致工期延长、工程烂尾,甚至引发系统性金融风险,所以研究房地产企业发生债务违约的原因,并采取相应措施防范债务违约的产生具有重要意义。2021年大型房企华夏幸福爆发债务危机,2020年末可动用资金仅为20.29亿元,新增融资又全面受阻,根本无法覆盖2021年到期的高达千亿的偿付需求,为广大房地产企业敲响了警钟。本文以华夏幸福为案例公司,在对企业的违约情况进行梳理后,将发生债务违约的原因聚焦为没能合理控制流动性风险,分别从经营情况、筹资情况、投资情况、资产负债结构四方面对企业的流动性风险情况进行分析,并多维度选取与衡量流动性风险相关的指标构建流动性风险综合评价体系,使用熵权-TOPSIS模型进行定量评估,结果显示2016年-2020年...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究内容、方法和技术路线
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技术路线
    1.4 本文的主要贡献
第2章 文献综述与相关理论
    2.1 文献综述
        2.1.1 关于债务违约原因的研究
        2.1.2 关于流动性风险评估的研究
        2.1.3 关于流动性风险管理的研究
        2.1.4 关于债务违约与流动性风险关系的研究
        2.1.5 文献评述
    2.2 相关理论
        2.2.1 权衡理论
        2.2.2 债务与资产期限匹配理论
        2.2.3 流动性风险管理理论
第3章 华夏幸福债务违约的原因分析
    3.1 华夏幸福基本情况
    3.2 华夏幸福违约事件回顾
    3.3 华夏幸福债务违约的原因分析
        3.3.1 疫情及“三道红线”政策的影响
        3.3.2 错误判断环京形势
        3.3.3 激进扩张,管理粗放
    3.4 流动性风险对债务违约的影响分析
第4章 华夏幸福流动性风险的现状及定量评估
    4.1 华夏幸福流动性风险现状分析
        4.1.1 经营情况分析
        4.1.2 筹资情况分析
        4.1.3 投资情况分析
        4.1.4 资本与负债结构分析
    4.2 华夏幸福流动性风险综合评估
        4.2.1 流动性风险指标体系的构建
        4.2.2 熵值法确定指标权重
        4.2.3 TOPSIS法计算流动性风险评估值
    4.3 华夏幸福流动性风险评估结果分析
第5章 华夏幸福流动性风险产生的原因分析
    5.1 外部原因分析
        5.1.1 经济环境
        5.1.2 政策环境
    5.2 内部原因分析
        5.2.1 流动性风险识别问题
        5.2.2 流动性风险预警问题
    5.3 流动性风险引发债务违约的机制分析
        5.3.1 事件链条使财务弹性减少,筹资压力增大
        5.3.2 流动性风险管理不当
        5.3.3 恶性循环,陷入流动性漩涡
    5.4 本章小结
第6章 结论及建议
    6.1 结论
    6.2 建议
        6.2.1 基于企业内部层面
        6.2.2 基于企业外部层面
参考文献
附录
致谢



本文编号：3884631