A公司大股东与管理层合谋掏空研究

发布时间：2024-03-20 04:00

　　近些年,上市公司违法违规事件不时出现,公司股权质押爆雷、财务造假、利益输送时有发生,这些行为严重影响了资本市场资源配置、风险转移、资本定价、融通资金等功能的发挥,冲击了资本市场的有效性,损害了中小投资者利益,对经济社会发展产生负面作用。本文以A公司为典型案例,基于博弈论视角,运用委托代理理论进行分析,研究大股东和管理层合谋掏空的方式、过程与结果,分析其原因,提出防范此类问题的对策建议。本文的研究能丰富相关理论并且能对实践产生一定的指导作用,有助于减少合谋掏空现象的发生。本文在对国内外相关文献进行有效梳理的基础上,构建本文分析的理论基础。通过对A公司大股东和管理层合谋掏空上市公司案例的描述,分析其发生的原因,以此提出防范措施。在A公司合谋掏空案例中,就合谋掏空方式而言,公司对高管参与的企业进行财务资助,合作方频繁调动资金;大股东向上市公司提供有息借款和担保,并且其关联企业被溢价收购。在此期间公司分配高额现金股利,大股东和高管高位套现。大股东和高管有着密切的联系,他们互相配合,在上市公司的运行和交易中获得了私人利益。合谋掏空之所以会发生,本文基于非合作静态博弈模型的视角,对此进行了理论上的...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 大股东掏空和管理层侵害的动机
            1.2.1.1 大股东掏空与影响因素
            1.2.1.2 管理层自利与影响因素
        1.2.2 大股东和管理层合谋
            1.2.2.1 合谋掏空的方式
            1.2.2.2 影响合谋掏空的因素
        1.2.3 关联交易与利益输送
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容与研究思路
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究思路
    1.4 研究方法
        1.4.1 文献研究法
        1.4.2 案例分析法
    1.5 可能的创新与不足
2.大股东与管理层合谋掏空的理论基础
    2.1 主要概念界定
        2.1.1 大股东
        2.1.2 管理层
        2.1.3 合谋与掏空
        2.1.4 关联交易
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 博弈论
3.A公司大股东和管理层合谋掏空的表现
    3.1 案例背景
        3.1.1 公司简介
        3.1.2 财务状况
        3.1.3 股东介绍
    3.2 合谋方式
        3.2.1 与高管合资企业的关联交易
            3.2.1.1 对外提供财务资助
            3.2.1.2 合作方调用富余资金
        3.2.2 与大股东隐蔽的关联交易
            3.2.2.1 进行有息借款与免息资助套现
            3.2.2.2 提供关联担保与被担保
            3.2.2.3 溢价收购关联人企业
    3.3 合谋掏空结果
        3.3.1 损害少数股东权益
        3.3.2 公司利益流出
4.A公司大股东与管理层合谋掏空的原因
    4.1 大股东与管理层违规成本低
    4.2 内部治理结构不完善
        4.2.1 股权结构不合理
        4.2.2 组织架构内部性明显
    4.3 内部治理机制不完善
        4.3.1 薪酬机制不合理
        4.3.2 控制权争夺的威胁
    4.4 中小投资者监督缺位
    4.5 社会监管不到位
5.抑制大股东与管理层合谋掏空的对策
    5.1 增加违规成本
        5.1.1 强调独立董事制度正面激励
        5.1.2 实行信息披露责任人制度
    5.2 完善内部治理结构
        5.2.1 优化股权结构
        5.2.2 强化组织架构独立性
    5.3 完善内部治理机制
        5.3.1 制定合理激励机制
        5.3.2 制定反收购条例
    5.4 成立中小投资者委员会
    5.5 建立高效声誉机制
参考文献
致谢



本文编号：3932929