住房价格上涨、家庭债务与城镇有房家庭消费

发布时间：2024-02-16 00:06

　　在住房价格持续上涨和消费信贷市场快速发展的现实背景下,住房价格可能借助家庭债务这一中介变量间接作用于居民消费。本文在理论上,构建一个同时纳入家庭债务、住房价格的消费决定模型,详细阐述房价上涨、家庭债务对城镇有房家庭消费的作用机制;在实证上,基于家庭追踪调查(CFPS)微观数据,检验了房价上涨、家庭债务对城镇有房家庭消费的影响。结果表明:持续上涨的房价显著促进了城镇有房家庭的消费支出,住房对于家庭消费的财富效应明显,且该效应会通过家庭债务进行传导,具体表现为流动性约束效应与抵押效应两种机制;家庭债务对城镇有房家庭消费具有一定的推动作用,即使是将家庭债务细分为住房贷款与非住房类贷款,这一正向关系依然存在;但当家庭债务超过适度规模时,其对家庭消费的影响将转而呈现出"挤出效应";家庭债务的持续累积会扩大消费支出缺口,长远来看不利于消费的稳定增长。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论框架
三、数据来源、变量选择与描述性统计
四、实证检验
    (一)住房价格、家庭债务与居民消费:基准回归
    (二)家庭债务如何对城镇有房家庭消费产生影响
    (三)进一步的讨论
    (四)稳健性检验
五、结论与政策启示



本文编号：3900475