影子银行、房地产价格与中国经济波动

发布时间：2024-03-01 21:14

　　本文构建了一个包含家庭户、商业银行、影子银行、房地产部门和实体经济部门的动态随机一般均衡模型,研究了影子银行对地价、房价上涨的作用以及房地产与影子银行的相互作用对中国经济波动的影响。结果表明,放松对影子银行的监管时,地价和房价的上升幅度显著增大。当发生房地产需求冲击时,商业银行对房地产部门和实体部门的贷款均增加,影子银行对房地产部门的贷款显著增加,对实体部门的贷款显著下降。这说明,当存在影子银行时,贷款通过影子银行输送给了房地产部门,对房地产价格上涨起到了推波助澜的作用。本文还研究了引入影子银行后房地产需求冲击对主要宏观经济变量波动的影响,发现房地产需求冲击会对实体经济部门带来显著的挤出效应。

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

图1模型基本结构

本文在Fèveetal.(2019）的模型中引入房地产部门与金融摩擦以及监管部门通过商业银行对房地产业的监管。具体来说，模型主要包括家庭户、商业银行、影子银行、房地产企业与实体企业五个部门(2)。家庭户消费实体经济部门提供的最终品并进行储蓄。商业银行从家庭户吸收存款，然后向房....

图5房地产需求冲击下各类贷款的脉冲反应

与此同时，本文还分析了房地产需求冲击下各类贷款的脉冲反应，如图5。显然，当发生正向的房地产需求冲击时，商业银行对两类企业的贷款均增加，但是影子银行对房地产企业的贷款增加，而对实体企业的贷款下降。这是因为商业银行面临对房地产部门融资的较为严格的监管，而影子银行不存在这种监管，因此商....

图6对影子银行不同监管程度下各主要实际变量的脉冲反应

图4对商业银行不同资本充足率要求下房价和地价的变化比较五、结论

图2影子银行不同资本充足率要求对房价和地价的影响比较

有大量文献研究了房地产部门与实体部门同时存在时，房地产需求冲击对经济波动的影响，大多发现不引入其他特殊机制的情况下，正向房地产需求冲击通常对实体经济有促进作用。例如何青等（2015）引入价格粘性与抵押约束研究了中国的房地产市场与宏观经济波动之间的关系，发现正向的房地产偏好冲击导致....

本文编号：3915838