我国中小企业依托新三板的融资绩效分析

发布时间：2017-04-27 04:02

  本文关键词：我国中小企业依托新三板的融资绩效分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：新世纪以来,中小企业在我国的经济发展中扮演着越来越重要的角色,因此学者们越来越关注中小企业的健康发展问题。融资难一直是制约我国中小企业发展的关键因素,长期以来债券融资并没有很好的满足中小企业的融资需求,因此开拓新的融资途径,推行直接融资就存在其必要性了,而新三板的诞生给了中小企业直接融资的一个绿色通道。对中小企业是否能够通过新三板市场改善其融资状况的研究至关重要,由此产生本文的研究主题。本文针对新三板的融资绩效进行深入研究和分析,提出改善新三板融资效果的政策建议。目前,全国已有几千家中小企业通过新三板融资,并在很大程度上改善了企业的经营状况。新三板已然不局限于北京中关村、武汉东湖高新、天津滨海等几个国家重点工业园区,新三板市场融资功能的效果初步显现,成为以服务高成长性高科技型企业为重心同时助力各行各业发展的全国性股权交易市场。通过对北京七维航测科技有限公司的案例分析,得出了新三板市场不但可以解决中小企业融资难的问题,还能够帮助企业提升生产运营的能力的结论。但是新三板市场也存在一定的问题,第一,对于绝大多数中小企业而言,不具备通过新三板融资的能力,这使得新三板助力中小企业融资的范围十分有限,仅仅不到万分之一的中小企业能够在新三板挂牌融资;第二,新三板市场的交易方式不完善、流动性不足。新三板市场目前主要有协议成交和做市商报价两种交易方式,并没有引入竞价成交,这在很大程度上制约了新三板市场的流动性;第三,新三板市场的转板机制不通畅,这导致很多优质中小企业会在直接挂牌新三板和再奋斗几年登录创业板之间犹豫不决,使企业失去最佳的融资机会;第四,挂牌企业不够规范,导致融入资金的使用方式不合理,降低了企业的绩效水平,使投资者失去对新三板的投资信心。为了应对上述问题,给出了4项政策建议。第一,促进审计行业的进一步发展,提高中小企业财务报表可信赖程度,当投资者与挂牌企业信息对称之后,优质的企业将更容易被市场选择出来,投资成功率上升,这有助于一级市场的发行和二级市场的流动;第二,进一步完善新三板市场准入门槛,门槛的目的是保证新三板挂牌企业的成长性,进而吸引更多的投资者;第三,新三板市场应推进分层制度建设,市场分层是指对于高风险挂牌企业提高投资者门槛,对于低风险企业降低投资者门槛,目的在于提升市场的流动性;第四,畅通转板机制,打消最为优质企业挂牌新三板的后顾之忧。
【关键词】：中小企业 新三板 融资绩效
【学位授予单位】：湖北省社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F276.3;F832.51
【目录】：

• 摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 第一章 绪论12-18
• 第一节 研究背景和研究意义12-13
• （一）研究背景12
• （二）研究意义12-13
• 第二节 文献综述13-15
• （一）境外文献综述13-14
• （二）国内文献综述14-15
• 第三节 研究方法15-16
• 第四节 论文内容与框架16
• 第五节 主要创新16-18
• 第二章“新三板”与中小企业融资相关的理论概述18-26
• 第一节 中小企业的界定及特征18-19
• 第二节 企业融资理论19-20
• 第三节 新三板市场理论概述20-23
• （一）新三板市场的由来及发展历程20-22
• （二）新三板市场的准入条件22-23
• 第四节 企业绩效的评价方法23-26
• （一）杜邦财务分析体系23-24
• （二）平衡计分卡24-26
• 第三章 中小企业依托新三板融资的现状分析26-43
• 第一节 中小企业的发展现状、融资现状与特点26-28
• （一）中小企业的发展现状26-27
• （二）中小企业的融资现状与特点27-28
• 第二节 中小企业融资难的原因分析28-30
• （一）中小企业信用度低且担保能力弱28
• （二）中小企业获得银行贷款障碍重重28-29
• （三）市场体系尚不健全29
• （四）民间融资不规范29-30
• 第三节 新三板成为中小企业融资的新方式30-34
• （一） 新三板的融资方式30-33
• （二） 新三板的融资优势33-34
• 第四节 新三板助力中小企业融资的现状分析34-43
• （一）新三板挂牌企业普遍规模较小34-35
• （二）新三板挂牌规模迅猛增长35-37
• （三）新三板挂牌企业分布广37-40
• （四）新三板交易量呈井喷式增长40-41
• （五）新三板助力中小企业融资效果初现41-43
• 第四章 中小企业依托“新三板”融资的绩效分析43-50
• 第一节 企业绩效分析指标的选择43-44
• （一） 财务指标43-44
• （二）非财务指标44
• 第二节 新三板挂牌企业盈利能力分析44-45
• 第三节 中小企业依托新三板融资的主要问题45-50
• （一）有能力挂牌的中小企业不多46
• （二）新三板交易流动性不足46-48
• （三）新三板挂牌企业不够规范48
• （四）新三板市场的转板机制不完善48-49
• （五）新三板市场的交易方式不完善49-50
• 第五章 中小企业新三板市场融资效果分析--以七维航测为例50-62
• 第一节 七维航测背景介绍50
• 第二节 七维航测融资情况50-53
• （一）新三板融资情况51-53
• （二）其他渠道融资情况53
• 第三节 七维航测的融资效果53-62
• （一）财务指标53-56
• （二）非财务指标56-61
• （三）小结61-62
• 第六章 促进中小企业新三板市场融资规范管理的对策62-66
• （一）促进审计行业的进一步发展，提高中小企业财务报表可信赖程度62-63
• （二）进一步完善新三板市场准入门槛63-64
• （三）新三板市场应推进分层制度建设64
• （四）畅通转板机制64-66
• 参考文献66-69
• 致谢69

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本文编号：329839