企业债券筹资成本影响因素探究

发布时间：2017-04-28 15:05

  本文关键词：企业债券筹资成本影响因素探究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2015年,我国经济下行压力依旧较大,央行实施了5次降息、4次降准以刺激消费与投资。随着大量资金流入债券市场,债券市场持续“牛市”行情,企业债券筹资成本也在不断下降。同时,国家加快完善我国债券市场步伐,不断降低企业发行债券门槛,并明确鼓励企业在债券市场进行筹资活动。在此大背景下,2015年我国债券市场规模同比增长88.84%。此时研究影响企业债券筹资成本因素,并从影响因素出发对企业提出政策建议,从而帮助企业以更低的成本发行债券就显得很有意义。现有影响企业债券筹资成本因素的研究大多是就某一个因素进行深入探讨,或者对多变量进行回归分析。事实上,影响企业债券筹资成本的因素中既包含定性因素也包含定性因素,并以定性因素居多。而大量定性因素由于其本身很难恰当的加以量化,因此在回归分析时会把一些定性因素忽略掉以至于研究并不全面。本文先对前人文献做了综述,然后对相关概念做了明确界定。随后本文以前人文献、相关理论和工作经验为基础,最终得出宏观经济、政策环境、区域与行业经济环境、企业竞争与抗风险能力、业务状况、公司治理、战略规划、财务状况和过往债务履约情况是影响企业债券筹资成本的影响因素,但各因素所占权重要依靠经验视企业类型和企业行业而定的结论。通过这9个影响因素对目标企业进行综合分析后,大致可判定出目标企业债券筹资成本会高于、低于或是近似于同行业同期限同类型债券平均筹资成本。接下来,文本基于这9个影响因素对一家水务行业进行了债券筹资成本分析,所得结论与事实相符。最后,本文从选择适当债务结构和筹资时机、提升企业自身业务水平与盈利能力和披露企业治理有效性三方面对企业如何以更低的筹资成本发行债券提出了建议。
【关键词】：企业筹资债券筹资成本债券筹资成本影响因素
【学位授予单位】：北京林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 绪论8-15
• 1.1 选题背景和研究意义8-9
• 1.1.1 选题背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 企业债务及债券筹资文献综述9-13
• 1.2.1 国外研究文献综述9-11
• 1.2.2 国内研究文献综述11-13
• 1.3 研究内容、研究方法及技术路线图13-15
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.3.3 技术路线图14-15
• 2 企业债券筹资相关概念及理论15-18
• 2.1 相关概念的界定15-16
• 2.1.1 企业筹资与企业债券筹资15
• 2.1.2 企业债券筹资成本与债券筹资成本影响因素15-16
• 2.2 企业债券筹资相关理论16-18
• 2.2.1 筹资优序理论16
• 2.2.2 市场时机资本结构理论16-17
• 2.2.3 公司治理理论17-18
• 3 影响我国债券筹资成本的因素分析18-23
• 3.1 企业外部因素18-20
• 3.1.1 宏观经济18
• 3.1.2 政策环境18-19
• 3.1.3 区域与行业经济环境19-20
• 3.2 企业内部因素20-23
• 3.2.1 竞争及抗风险能力20
• 3.2.2 业务状况20-21
• 3.2.3 企业治理21
• 3.2.4 战略规划21-22
• 3.2.5 财务状况22
• 3.2.6 过往债务履约情况22-23
• 4 基于影响企业债券筹资成本因素的案例分析23-37
• 4.1 案例背景23
• 4.2 基于影响企业债券筹资成本因素的案例分析23-35
• 4.2.1 企业外部因素23-26
• 4.2.1.1 宏观经济23-24
• 4.2.1.2 政策环境24-25
• 4.2.1.3 区域与行业经济环境25-26
• 4.2.2 企业内部因素26-35
• 4.2.2.1 竞争及抗风险能力26-27
• 4.2.2.2 业务状况27-29
• 4.2.2.3 企业治理29-30
• 4.2.2.4 战略规划30
• 4.2.2.5 财务分析30-35
• 4.2.2.6 过往债务履约情况35
• 4.3 案例小结35-37
• 5 政策建议及总结37-40
• 5.1 对准备发行债券筹资的企业的政策建议37-38
• 5.1.1 选择适当债务结构和筹资时机37
• 5.1.2 提升企业自身业务水平与盈利能力37-38
• 5.1.3 主动披露企业治理有效性38
• 5.2 总结38-40
• 参考文献40-42
• 个人简介42-43
• 第一导师简介43-44
• 第二导师简介44-45
• 致谢45

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 冯志强;试论股票、债券筹资手段在乡镇企业中的运用[J];农村金融研究;1992年10期

2 董文曜,孙兆军;发展我国企业债券筹资的探讨[J];企业经济;2004年01期

3 赵小群;;论企业债券筹资风险及防范措施[J];现代商贸工业;2008年06期

4 吴燕珍;利用国际债券筹资应注意的问题[J];福建金融;1988年09期

5 王经训;国际债券筹资的汇率风险和对策[J];国际经济合作;1991年01期

6 钱彦生;;第十一讲 企业怎样利用债券筹资[J];浙江金融;1992年08期

7 洪国平;程晓明;吴卫平;;股票债券筹资手段与乡镇企业的发展[J];江西社会科学;1993年03期

8 孟森;浅析美国债券筹资创新[J];财金贸易;1994年11期

9 毛暾;企业如何利用债券筹资[J];中国工商;1998年01期

10 钱国荣,张悦;国际资本市场证券化趋势中谈我债券筹资[J];四川金融;1988年11期

中国重要报纸全文数据库 前6条

1 记者 覃海明;“建宁水务”发行债券筹资8.5亿元[N];广西日报;2009年

2 记者 王炯;中国海外敲开国际债券筹资大门[N];上海证券报;2005年

3 本报记者 高健;IMF将首次通过发行债券筹资[N];中国证券报;2009年

4 记者 马婧妤;A股上半年IPO筹资仅为去年35% 债券筹资风头劲[N];上海证券报;2011年

5 记者 毛浓曦　王四新;中央政府承担1.18万亿元 地方融资“三措施”相助[N];工人日报;2009年

6 胡芳;美财政部为美联储拍卖债券筹资[N];经济参考报;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 晏逸鸣;企业债券筹资成本影响因素探究[D];北京林业大学;2016年

  本文关键词：企业债券筹资成本影响因素探究，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：333025