单因子和双因子随机波动率模型下的信用价差比较研究

发布时间：2021-11-07 15:52

　　近年来,债券的信用风险问题愈演愈烈,投资者开始越发关注债券投资中信用风险的问题。但信用风险是定性指标,投资者可以通过对发行主体的资产负债结构、信用评估等级甚至发行主体行为人的道德品质的调查来定性地衡量一项投资的信用风险从而决定自己是否进行这项投资,可想而知,这样的评估是很局限的。把信用风险数量化,让信用风险成为一项可以用客观历史数据进行刻画的指标就成为了近年来很多学者的研究方向和重点。而信用价差的概念无疑是信用风险量化研究的一个首选切入点。信用价差就是企业为了补偿债券发行后可能出现的违约风险而承诺给投资者的,与到期日相同的国债收益差值。债券信用价差模型的研究就为可违约公司债券固有的信用风险的度量提供了一个很有效的量化途径,从而让投资者对公司债券投资风险的判断更加客观准确。研究信用价差问题最初也是最经典的模型就是Merton模型,该模型的一个重要思想就是将债券看做以公司资产为标的的欧式看跌期权,然后通过期权定价的方法给债券定价。但Merton模型假设公司资产的波动率是常数,考虑到隐含波动率随时间的变动,很多学者在该模型的基础上提出了波动率模型以期能更准确地刻画公司资产随时间的变动,从而找... 

【文章来源】：浙江财经大学浙江省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

k}，k}对信用价差期限结构的影响

已，氏对信用价差期限结构的影响

}，}a对信用价差期限结构的影响


本文编号：3482129