国际化战略会影响企业的现金持有行为吗?——来自中国A股上市公司的实证研究

发布时间：2021-11-16 11:22

　　以2011—2016年中国沪深A股主板上市公司为样本,探究国际化战略对企业现金持有行为的影响机制,并进一步考察国内市场竞争态势对二者关系的调节效应。实证研究表明,随着国际化战略深入推进,企业的现金持有量会显著增加,并且现金持有的边际价值也会相应提高,即国际化战略对现金持有行为具有正向促进作用;随着国内市场竞争程度加剧,国际化战略对企业现金持有水平以及边际价值的促进效应会相应增强,即激烈的国内市场竞争强化了国际化战略对现金持有决策的正向作用。研究揭示,企业在推进国际化战略时应重视内部资金积累,并对国际国内两个市场竞争格局保持清醒认识,借助外部治理效应的发挥优化现金资源配置效率。 

【文章来源】：云南财经大学学报. 2019,35(12)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一)国际化战略与现金持有水平
    (二)国际化战略与现金持有价值
    (三)国际化战略、国内市场竞争与现金持有
三、研究设计
    (一)样本选择和数据来源
    (二)模型构建
    (三)变量定义
        1.因变量
        2.自变量
        3.控制变量
四、实证研究结果
    (一)描述性统计
    (二)单变量检验
    (三)回归分析与讨论
        1.国际化战略与现金持有水平
        2.国际化战略与现金持有价值
        3.国际化战略、国内市场竞争与现金持有
    (四)稳健性检验
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]掠夺效应还是治理效应:产品市场竞争提升现金持有价值的机理检验[J]. 雷新途,黄盈莹,李晓倩,徐青原.  财经理论与实践. 2018(06)
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[3]国际化程度与绩效关系的中外企业差异——来自500强企业的经验证据[J]. 范建亭,刘勇.  管理科学学报. 2018(06)
[4]税收规避能影响企业现金持有价值吗?[J]. 郑宝红,曹丹婷.  中国软科学. 2018(03)
[5]经济政策不确定性能够影响企业现金持有行为吗?[J]. 张光利,钱先航,许进.  管理评论. 2017(09)
[6]金字塔控制、高管政治晋升与地方国企避税行为[J]. 代彬,彭程,刘星.  当代经济科学. 2017(04)
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[9]不完全信息条件下的出口与信贷约束——来自中国的理论与证据[J]. Robert C.Feenstra,李志远,余淼杰.  财经研究. 2017(05)
[10]股东资源、CEO权力与企业国际化战略——基于上市公司OFDI的经验证据[J]. 代彬,杨柏,彭程.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(03)



本文编号：3498789