结构转换模型及其在长期风险管理中的应用

发布时间：2021-12-29 16:06

　　次贷危机在全球金融市场的肆虐引发了人们对金融衍生产品及风险管理的重新思考和进一步重视。虽然金融创新产品能够成为风险重构、风险分散、风险对冲的工具,解决资金流动的瓶颈,降低资金使用成本,拓宽融资渠道,增加市场活力,但是,在金融机构对高额利润的过分追求以及对经济、金融环境发展趋势缺乏远见的情况下,金融创新产品自身的杠杆作用会使风险放大并加速传播。本文以长期风险管理为切入点,引入在长跨期时间序列数据建模中较为流行的,具有灵活性和非线性特征的模型——马尔科夫结构转换模型。在国外,它很早就被用于分析GNP等宏观经济数据,以捕捉经济系统里偶然但重复出现的结构变化。近年来,它也被用来度量股票、债券等金融产品的市场风险,并成为保险公司等关注长期投资风险的机构推荐使用的风险准备金计算模型。而国内对它的研究多限于实证方面,未有更深入的探讨和创新。本文由六个章节组成。第一章简述风险管理的发展与重要性,综述国内外结构转换模型的研究成果,并提出全文架构。第二章从结构转换模型的构造原理出发,详细介绍了模型设定、参数估计方法、残差分析以及对普通结构转换模型性进行扩展的思路。第三章应用结构转换模型分析信用风险。对反映... 

【文章来源】：中国科学技术大学安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：98 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

000年至2009年第三季度末cDO发行量(单位:百万美元)

按抵押资产划分的CDO品种年发行量百分比(2000年至2009年第三季度末)，数据来源:SIFMAMarketReseareh

模型2:状态2(CDS利差扩大一高波动状态)的平滑概率


本文编号：3556447