CEO声誉与企业并购溢价研究

发布时间：2022-01-17 02:34

　　防范商誉暴雷的关键在于降低企业并购过程中的不合理溢价,因此厘清企业并购溢价的影响因素至关重要。针对并购溢价来源,从CEO声誉视角分析了CEO高声誉降低并购溢价的作用机理,选取2010-2018年我国A股上市公司并购交易数据进行实证分析。研究发现,CEO声誉可以有效降低企业并购溢价,但在高成长性的企业中CEO声誉对并购溢价的抑制作用被削弱;CEO声誉影响并购溢价的机制分析表明,高声誉的CEO能够提高内部控制质量进而降低并购溢价;高声誉的CEO还能够降低企业计提商誉减值损失的概率。 

【文章来源】：现代财经(天津财经大学学报). 2020,40(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）并购溢价影响因素的相关研究
    （二）CEO声誉理论的相关研究
三、理论分析
    （一）“有意而为”的高溢价并购
    （二）“无意而为”的高溢价并购
    （三）企业成长性的调节作用
四、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义与实证模型
        1．主要变量定义
        2．实证模型
五、实证研究
    （一）描述性统计
    （二）变量间的相关性检验
    （三）回归结果分析
    （四）稳健性检验
    （五）进一步研究
六、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]商誉、高溢价并购与股价崩盘风险[J]. 刘超,徐丹丹,郑忱阳.  金融监管研究. 2019(06)
[2]股价高估与商誉减值风险[J]. 胡凡,李科.  财经研究. 2019(06)
[3]目标企业创新能力对并购双方收益的影响——基于中国A股市场的实证分析[J]. 曹桂全,刘晓曦,谭庆美.  金融论坛. 2019(04)
[4]估值套利与公司并购——来自中国企业并购的新证据[J]. 安郁强,陈选娟.  经济管理. 2019(03)
[5]并购商誉减值、信息不对称与股价崩盘风险[J]. 韩宏稳,唐清泉,黎文飞.  证券市场导报. 2019(03)
[6]管理者过度自信、债务容量与并购溢价[J]. 潘爱玲,刘文楷,王雪.  南开管理评论. 2018(03)
[7]内部控制与商誉泡沫的抑制——来自我国上市公司的经验证据[J]. 张新民,卿琛,杨道广.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2018(03)
[8]外部经理人市场对企业盈余管理影响的实证研究[J]. 董维明,葛晶,黄谦.  数量经济技术经济研究. 2018(05)
[9]上市公司并购重组商誉及其减值问题探析[J]. 高榴,袁诗淼.  证券市场导报. 2017(12)
[10]基于技术创新能力的中小企业内生性成长性研究[J]. 沈达勇.  当代经济科学. 2017(03)



本文编号：3593880