去杠杆背景下民营企业爆仓的影响研究——基于货币政策不确定性视角

发布时间：2022-12-03 22:53

　　民企爆仓风险引起市场的广泛关注,本文基于2007-2018年间沪深两市上市公司数据,运用调节效应模型进行实证分析,结果表明:股权质押降低了股价崩盘风险,进一步研究发现适度宽松的货币政策会通过股权质押起到降低股价崩盘风险的调节作用,并通过构建反事实研究发现货币政策的边际效应远高于股权质押的边际效应。本文为国家将宏微观经济运行机制有效管控,降低金融市场杠杆化,防范化解市场风险,以更好地服务于资本市场提供了经验依据。 

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾、理论分析和研究假设
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)模型设定与变量定义
        1. 股价崩盘风险的衡量方法
        2. 股权质押
        3. 货币政策
        4. 盈余管理
        5. 控制变量
    （三）内生性问题
四、实证结果分析
    (一)描述性统计
    (二)主要假设验证
    (三)稳健性检验
五、研究结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融监管结构是否影响宏观杠杆率[J]. 刘晓光,刘元春,王健.  世界经济. 2019(03)
[2]股权质押、利率水平与股价崩盘风险[J]. 荆涛,郝芳静,栾志乾.  投资研究. 2019(03)
[3]机构投资者抱团与股价崩盘风险[J]. 吴晓晖,郭晓冬,乔政.  中国工业经济. 2019(02)
[4]股权质押对企业创新的影响研究——基于货币政策不确定性调节效应的分析[J]. 杨鸣京,程小可,钟凯.  财经研究. 2019(02)
[5]杠杆融资交易与股市崩盘风险——来自融资融券交易的证据[J]. 吕大永,吴文锋.  系统管理学报. 2019(01)
[6]结构性减税与企业去杠杆[J]. 申广军,张延,王荣.  金融研究. 2018(12)
[7]股权质押与信息披露策略[J]. 钱爱民,张晨宇.  会计研究. 2018(12)
[8]公司层面的投资者保护能降低股价崩盘风险吗?[J]. 张宏亮,王靖宇.  会计研究. 2018(10)
[9]股价崩盘风险、融资约束与企业投资[J]. 王宜峰,王淑慧,刘雨婷.  投资研究. 2018(10)
[10]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)



本文编号：3707138