股权激励模式选择与上市公司业绩关系的实证研究
发布时间：2022-12-04 16:50
股权激励是指公司通过授予管理层或者其它员工以一定比例的公司股份,使得管理层或者其它员工的部分薪酬与公司股价紧密相关,进而将公司股东利益与管理层或者其它员工的部分个人收益联结在了一起,是解决公司代理问题的有效措施之一。股票期权和限制性股票是股权激励的两种常用方式,两者虽在行权价格和授予价格、解锁期、授予数量方面均存在显著差异,但究其本质却在于两者的权利属性不同。股票期权获授对象可以在股价有利自身的情况下行权,可以在不利自身的时候不行权,因此获授对象只会获利而不会受损。限制性股票获授对象则没有选择是否行权的余地,一旦获授股份激励,公司股价上升则收益,股价下跌则受损。本文选取2006年-2016年间主板和中小板上市公司发布的701份股权激励方案,把股权激励方案按年度变量分为两组。首先运用多元线性回归研究了各个公司股权激励强度、股权激励模式不同对公司业绩投资回报率ROIC的影响,其次运用逻辑回归研究了上市公司实际控制人性质对股权激励模式选择造成的影响,最后结合前两个研究结论对上市公司实际控制人性质影响下的股权激励模式选择倾向是不是属于理性决策作出了判断。实证结果表明:（1）股权激励强度与代表业...
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国内文献研究综述
1.2.2 国外文献研究综述
1.2.3 研究状况评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究框架
1.3.3 研究方法
1.4 本文的创新与不足
1.4.1 本文可能的创新点
1.4.2 本文的不足之处
2 概念界定和理论分析
2.1 概念界定
2.1.1 公司业绩的定义
2.1.2 股权激励的定义
2.1.3 理性决策的定义
2.2 理论分析
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 人力资本理论
2.2.3 激励理论
3 研究设计
3.1 研究假设
3.2 样本说明
3.3 变量设计
3.3.1 股权激励效果研究相关变量
3.3.2 股权激励模式研究相关变量
3.4 模型构建
4 实证检验与结果分析
4.1 描述性统计分析
4.1.1 模型一涉及变量的描述性统计
4.1.2 模型二涉及变量描述性统计分析
4.2 相关性检验
4.2.1 模型一的相关系数检验
4.2.2 模型二的相关系数检验
4.3 回归检验
4.3.1 模型一的多元线性回归检验
4.3.2 模型一的细化回归检验
4.3.3 模型二的逻辑回归检验
4.4 模型稳健性检验
4.4.1 模型一的稳健性检验
4.4.2 模型二的稳健性检验
4.5 研究结论
5 对策建议
5.1 优先选用限制性股票
5.2 增加股权激励强度
5.3 个性化制定业绩考核标准
5.4 聘请中介机构设计股权激励方案
5.5 进一步推进股市改革
附录
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国上市公司股权激励实施效果研究[J]. 唐雨虹,周蓉,杨啸宇,杨玉坤. 财经理论与实践. 2017(04)
[2]不同产权性质下的股权激励研究——以上海家化为例[J]. 罗喜英,赵婍迪. 中国注册会计师. 2017(07)
[3]股权激励模式对股权激励效果的影响——基于A股市场的经验证据[J]. 杨力,朱砚秋. 山东社会科学. 2017(03)
[4]上市公司股权激励方式选择偏好——基于激励对象视角的研究[J]. 肖淑芳,石琦,王婷,易肃. 会计研究. 2016(06)
[5]股权激励、盈余管理与公司绩效[J]. 许娟娟,陈艳,陈志阳. 山西财经大学学报. 2016(03)
[6]上市公司股权激励与公司绩效研究[J]. 董斌,陈婕. 商业研究. 2015(06)
[7]股票期权和限制性股票激励机制研究综述[J]. 刘珍. 东方企业文化. 2015(04)
[8]创业板上市公司股权激励效果实证研究[J]. 林丽萍,蔡永林,廖妍. 财会通讯. 2015(03)
[9]股权激励、产权性质与公司绩效[J]. 沈小燕,王跃堂. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2015(01)
[10]股权激励的业绩效应——来自我国上市公司的实证研究[J]. 张丽萍. 经营与管理. 2014(06)
硕士论文
[1]上市公司股权激励与公司绩效关系的实证研究[D]. 王艳征.山东大学 2016
[2]创业板上市公司股权激励与综合绩效的相关性研究[D]. 张帆.中国财政科学研究院 2016
本文编号：3708636
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国内文献研究综述
1.2.2 国外文献研究综述
1.2.3 研究状况评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究框架
1.3.3 研究方法
1.4 本文的创新与不足
1.4.1 本文可能的创新点
1.4.2 本文的不足之处
2 概念界定和理论分析
2.1 概念界定
2.1.1 公司业绩的定义
2.1.2 股权激励的定义
2.1.3 理性决策的定义
2.2 理论分析
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 人力资本理论
2.2.3 激励理论
3 研究设计
3.1 研究假设
3.2 样本说明
3.3 变量设计
3.3.1 股权激励效果研究相关变量
3.3.2 股权激励模式研究相关变量
3.4 模型构建
4 实证检验与结果分析
4.1 描述性统计分析
4.1.1 模型一涉及变量的描述性统计
4.1.2 模型二涉及变量描述性统计分析
4.2 相关性检验
4.2.1 模型一的相关系数检验
4.2.2 模型二的相关系数检验
4.3 回归检验
4.3.1 模型一的多元线性回归检验
4.3.2 模型一的细化回归检验
4.3.3 模型二的逻辑回归检验
4.4 模型稳健性检验
4.4.1 模型一的稳健性检验
4.4.2 模型二的稳健性检验
4.5 研究结论
5 对策建议
5.1 优先选用限制性股票
5.2 增加股权激励强度
5.3 个性化制定业绩考核标准
5.4 聘请中介机构设计股权激励方案
5.5 进一步推进股市改革
附录
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国上市公司股权激励实施效果研究[J]. 唐雨虹,周蓉,杨啸宇,杨玉坤. 财经理论与实践. 2017(04)
[2]不同产权性质下的股权激励研究——以上海家化为例[J]. 罗喜英,赵婍迪. 中国注册会计师. 2017(07)
[3]股权激励模式对股权激励效果的影响——基于A股市场的经验证据[J]. 杨力,朱砚秋. 山东社会科学. 2017(03)
[4]上市公司股权激励方式选择偏好——基于激励对象视角的研究[J]. 肖淑芳,石琦,王婷,易肃. 会计研究. 2016(06)
[5]股权激励、盈余管理与公司绩效[J]. 许娟娟,陈艳,陈志阳. 山西财经大学学报. 2016(03)
[6]上市公司股权激励与公司绩效研究[J]. 董斌,陈婕. 商业研究. 2015(06)
[7]股票期权和限制性股票激励机制研究综述[J]. 刘珍. 东方企业文化. 2015(04)
[8]创业板上市公司股权激励效果实证研究[J]. 林丽萍,蔡永林,廖妍. 财会通讯. 2015(03)
[9]股权激励、产权性质与公司绩效[J]. 沈小燕,王跃堂. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2015(01)
[10]股权激励的业绩效应——来自我国上市公司的实证研究[J]. 张丽萍. 经营与管理. 2014(06)
硕士论文
[1]上市公司股权激励与公司绩效关系的实证研究[D]. 王艳征.山东大学 2016
[2]创业板上市公司股权激励与综合绩效的相关性研究[D]. 张帆.中国财政科学研究院 2016
本文编号：3708636
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3708636.html