中国股票市场结构突变与长期记忆性研究

发布时间：2023-03-21 19:15

　　中国股市是一个复杂的系统,对其行为特征的研究一直是热点问题和重点领域。早期的研究大多基于有效市场的线性范式,但却不断受到市场实际运行状况的质疑。随后分形市场理论应运而生,开创了金融市场研究的新局面。本文就是以分形市场理论为基础,并结合结构突变理论来探讨沪深股市过去收益率序列的突变点及长期记忆性,从而揭示中国股市的复杂性,为其健康发展提供新的思路和建议。本文主要的研究内容如下:1.通过蒙特卡罗实验阐明了结构突变的存在易造成记忆参数的高估,随后探测到沪深股市收益率序列各产生6个方差突变,并讨论了结构突变与重大经济事件的关联性。2.从序列的非正态性和自相关性出发,论证了弱式有效理论在中国股市的不适用性。在此基础上,引入单一分形和多重分形的测度方法估计出中国股市整体样本具有明显的长期记忆性,从而充分说明了中国股市是具有分形特征的市场;而在以结构突变点为依据划分的各子样本区间内记忆参数虽具有阶段性但均小于全样本区间,佐证了结构突变会对长期记忆参数造成误判这一命题。3.运用符号序列方法验证了沪深股市价格方向的可预测性,运用时变Hurst指数验证了沪深股市价格趋势的可预测性,并利用释放的信号判断市场...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 研究内容与方法
    1.3 论文的结构安排
    1.4 创新点与不足
2 相关理论及研究回顾
    2.1 有效市场理论及研究回顾
    2.2 长期记忆性理论及研究回顾
    2.3 结构突变理论及研究回顾
    2.4 沪深股市的研究现状及评述
3 沪深股市结构突变的实证研究
    3.1 结构突变与伪长期记忆性研究
    3.2 结构突变的检测方法
    3.3 数据选取说明
    3.4 实证结果分析
4 沪深股市长期记忆性的实证研究
    4.1 基本统计特征
    4.2 单一分形下长期记忆性的实证研究
    4.3 多重分形下长期记忆性的实证研究
    4.4 不同阶段下长期记忆性的实证研究
5 沪深股市的可预测性研究
    5.1 价格方向的可预测性
    5.2 价格趋势的可预测性
6 总结与展望
    6.1 论文主要结论
    6.2 研究展望
参考文献
在校期间发表论文清单
致谢



本文编号：3767140