中小板上市公司融资效率及影响因素研究

发布时间：2023-04-05 17:22

　　中小板块的成立,为中小企业提供了上市的平台。尽管中小板上市公司通过上市弥补以往融资难的问题,但其受到自身规模、管理水平等原因的限制,在发展中相对主板上市企业来说仍然不具有优势,中小板上市公司解决该问题的对策之一就是如何提高企业的融资效率。因此,研究中小板上市公司的融资效率问题具有十分重要的意义。本文以中小板上市公司710家企业为样本,对其2015年到2017年的数据进行研究。本文创新之处首先在于引入中间变量运用两阶段DEA模型对中小板上市公司资金筹集和资金配置效率进行研究,结果表明中小板上市公司无论是资金的筹集还是配置效率达到有效的数量都很少,融资总效率水平较低,并且存在重筹集,轻配置的现象。然后运用Tobit模型分析融资两阶段中的影响因素,此过程中加入内部控制这一创新性指标,结果表明筹资过程中宏观经济和负债比例对融资效率具有正向影响,融资成本和企业规模对融资效率具有负向影响,资金配置过程股权集中度、内部控制质量、企业成长能力、盈利能力和营运能力对融资效率具有正向影响。文章最后依据研究结果为中小板上市公司在融资过程中如何提高融资效率提供更细化的参考。

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 研究方法及创新点
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究创新点
    1.4 研究内容与框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究框架
2 文献综述
    2.1 融资效率定义
    2.2 融资效率评价方法
    2.3 融资效率影响因素
    2.4 文献评述
3 中小板上市公司融资效率的理论分析
    3.1 中小板市场及融资效率的相关概述
        3.1.1 中小板的概念及上市条件
        3.1.2 中小板上市公司的特点和作用
        3.1.3 融资效率的相关理论
    3.2 中小板上市公司融资特点及影响因素
        3.2.1 中小板上市公司融资特点
        3.2.2 中小板上市公司融资效率影响因素
4 中小板上市公司融资效率评价模型的构建与实证分析
    4.1 传统DEA模型
        4.1.1 C²R模型
        4.1.2 BC²模型
    4.2 两阶段DEA模型的构建
    4.3 指标体系的构建
        4.3.1 指标选取原则
        4.3.2 指标选取依据
        4.3.3 指标确定
        4.3.4 指标描述性统计
        4.3.5 效率评价框架
    4.4 样本选取与数据处理
    4.5 中小板上市公司融资效率的评价与分析
        4.5.1 DEA效率均值分析
        4.5.2 效率值描述性统计
        4.5.3 综合技术效率分析
        4.5.4 纯技术效率分析
        4.5.5 规模报酬分析
5 中小板上市公司融资效率影响因素的实证分析
    5.1 融资效率的影响因素分析和研究假设
        5.1.1 资金筹集阶段企业融资效率的影响因素分析和研究假设
        5.1.2 资金配置阶段企业融资效率的影响因素分析和研究假设
    5.2 样本数据来源、指标选取
        5.2.1 样本选取及数据来源
        5.2.2 指标选取
        5.2.3 指标描述性统计
        5.2.4 各变量相关性分析
    5.3 Tobit模型设定及回归分析
        5.3.1 Tobit模型设定
        5.3.2 回归结果分析
6 研究结论及政策建议
    6.1 研究结论及分析
        6.1.1 中小板上市公司融资效率比较低
        6.1.2 资金筹集和配置过程都存在影响整体融资效率的因素
    6.2 政策建议
        6.2.1 在资金筹集过程中提高融资效率
        6.2.2 在资金配置过程中提高融资效率
        6.2.3 重视资金筹集的同时也要重视资金的配置
    6.3 不足及展望
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间论文发表情况



本文编号：3783813