基于分位数回归的证券分析师与基金经理投资选择能力研究

发布时间：2023-04-09 21:01

　　中国证券市场虽然起步较晚,但经过几十年的发展逐步壮大和成熟,取得了举世瞩目的成就,其价值理念和投资理念逐步被投资者认同和接受,在资本市场中产生越来越重要的影响,证券市场上分析师与基金经理是否具备投资选择能力也受到广大学者的关注。近年来,国内外学者针对分析师与基金经理的投资选择能力展开了广泛的讨论,取得了一定的进展。然而,这些研究成果主要使用均值回归取得,难以全面刻画证券投资选择能力异质性特征。Koenker等提出了分位数回归方法,克服了均值回归的不足,为解决此类问题提供了工具。为此,本文采用分位数回归方法对证券投资相关者的投资选择能力进行研究,挖掘不同分位水平下的异质现象与变动规律,以期获得新的发现。本文主要开展了以下两个方面的实证研究工作:(1)证券投资分析师预测能力的非财务影响因素分析。从非财务信息出发,应用分位数回归的方法,研究了企业社会责任信息披露对分析师预测能力的影响,细致考察了企业信息披露质量对分析师预测分歧、预测精度和分析师跟踪的影响程度及对分析师预测能力影响的异质性。以中国A股上市公司为对象开展实证研究,结果表明:企业社会责任信息披露能够有效地提升分析师的预测能力,其披...

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致谢
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 证券投资分析师预测能力研究现状
        1.2.2 证券投资基金经理选股择时能力研究现状
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 主要创新及结构安排
        1.4.1 主要创新
        1.4.2 结构安排
第二章 分位数回归分析理论与方法
    2.1 线性分位数回归
        2.1.1 模型表示
        2.1.2 参数估计
        2.1.3 诊断检验
    2.2 广义加性分位数回归
        2.2.1 模型表示
        2.2.2 参数估计
第三章 分析师预测能力受企业社会信息披露影响分析
    3.1 问题提出
    3.2 研究假设
    3.3 变量选择
        3.3.1 响应变量
        3.3.2 解释变量
    3.4 模型与方法
    3.5 实证研究
        3.5.1 数据描述
        3.5.2 研究结果
        3.5.3 稳健性检验
    3.6 本章小结
第四章 证券投资基金经理选股与择时能力评价
    4.1 问题提出
    4.2 变量获取
    4.3 模型与方法
        4.3.1 单因子模型
        4.3.2 三因子模型
        4.3.3 模型效果比较方法
        4.3.4 选股能力评价方法
        4.3.5 择时能力评价方法
    4.4 实证研究
        4.4.1 数据与描述
        4.4.2 模型精度比较分析
        4.4.3 研究结果
    4.5 本章小结
第五章 总结与展望
    5.1 研究总结
    5.2 研究展望
参考文献
攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况



本文编号：3787727