机构投资者对中小板IPO抑价效应的影响

发布时间：2023-04-10 18:29

　　我国资本市场的发展越来越成熟,机构投资者的规模和数量都有了显著地提升。一般来说,资本市场越成熟,机构投资者的持股比例越高。机构投资者通过参与公司的治理对公司的发展施加越来越大的影响,并对公司的IPO过程产生重要的影响。“IPO抑价”指新股发行过程中新股认购者获得超额回报的现象,热衷于打新股的机构投资者和散户投资者将获得非常高的超额回报,而发行人将不得不承担比较大的发行成本。本文研究机构投资者在中小板IPO过程中对于IPO抑价效应的影响。主要从机构投资者持股、机构投资者是否具有外资背景以及机构投资者是否具有VC背景三个维度来研究机构投资者对于中小板IPO抑价效应的影响。本文基于深交所中小板从开板(2004年6月25日)以来至2017年12月31日期间上市的企业IPO的数据,探究机构投资者对于企业IPO抑价效应的影响,针对机构投资者持股、机构投资者是否具有外资背景以及机构投资者是否具有VC背景与IPO抑价的关系这三个核心问题进行了实证研究。本文建立了三个回归模型来进行研究,三个模型均控制了企业的杠杆、净资产收益率、公司年龄、专业董事比例、上市首日换手率、市盈率、第一大股东持股比例、券商声誉...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    第一节 研究的背景和意义
    第二节 研究的思路与方法
    第三节 论文结构及主要内容
    第四节 可能的创新与不足
第二章 相关文献回顾
    第一节 国外文献综述
    第二节 国内文献综述
    第三节 对国内外文献的评价
第三章 机构投资者影响IPO抑价效应的理论分析框架
    第一节 基本内涵
    第二节 相关理论
第四章 机构投资者影响IPO抑价效应的研究设计
    第一节 研究假设的提出
    第二节 样本选取与数据来源
    第三节 变量设置
    第四节 描述性统计
第五章 机构投资者影响IPO抑价效应的实证检验
    第一节 模型构建及相关性检验
    第二节 机构投资者影响IPO抑价效应的实证结果
    第三节 关于是否为外资背景、VC对于IPO抑价影响差异的进一步研究
    第四节 稳健性检验
第六章 结论与建议
    第一节 本文的结论
    第二节 本文相关建议
参考文献
致谢



本文编号：3788612