基于热最优路径法的我国国债期货现货领先滞后关系研究

发布时间：2023-09-29 00:51

　　国债期货是以国债为标的资产的利率期货产品,随着我国国债期货和国债现货市场规模的扩大,以及我国债券市场国际化水平的提升,对两个市场关系的研究显得越发重要。尽管之前学者曾研究过国债期货价格发现功能,但是鉴于研究样本区间较窄等因素,实证结果存在不一致,对于国债期货与国债现货市场间的领先滞后关系缺乏系统性的认识,而本文以我国5年期国债期货价格和银行间中债国债5-7年期净价指数为研究对象,采用热最优路径法,分别从5年期国债期货主力连续合约和各季期货合约(即每季同时上市交易的三份国债期货合约)两个方面研究我国国债期货价格与国债现货价格间的领先滞后关系。主连合约方面,本文探究了国债期货上市4年来国债期货价格与现货价格间的领先滞后关系,并从不同市场行情及特殊时段去分析重大事件对于二者领先滞后关系的影响;各季合约方面,本文验证了国债期货合约成交量对于两个市场领先滞后关系的影响。实证结果表明:我国国债期货价格与现货价格呈现出动态的领先滞后关系,但是总体而言,我国国债期货价格领先于国债现货价格,国债期货价格发现功能逐渐显著,并且发现,两者之间的领先滞后关系受特殊时段的影响,随着10年期国债期货品种的上市,国...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
    1.2 研究思路与研究框架
    1.3 预期研究成果与创新点
第2章 文献综述
    2.1 国外文献综述
        2.1.1 国债期货市场引导现货市场的关系研究
        2.1.2 国债期货价格发现功能研究方法的演进
    2.2 国内文献综述
        2.2.1 国债期货价格发现功能的研究综述
        2.2.2 期货价格与现货价格在信息反映及领先滞后关系方面的研究
    2.3 热最优路径法的相关研究
    2.4 本章小结
第3章 中国国债期货和现货市场发展状况
    3.1 我国国债现货市场发展状况
    3.2 我国国债期货市场发展状况
    3.3 我国国债期货与国债现货的差异
    3.4 本章小结
第4章 研究方法和数据
    4.1 研究方法——热最优路径法
    4.2 数据选取与说明
        4.2.1 基于主连合约视角的数据选取与说明
        4.2.2 基于各季合约视角的数据选取与说明
    4.3 本章小结
第5章 我国国债期货与现货领先滞后关系实证分析
    5.1 基于主连合约的国债期货与现货领先滞后关系研究
        5.1.1 全样本区间内的领先滞后关系
        5.1.2 不同行情下的领先滞后关系
        5.1.3 10年期国债期货品种上市效应
    5.2 基于各季合约的国债期货与现货领先滞后关系研究
        5.2.1 同期各合约的领先滞后关系
        5.2.2 成交量效应检验
    5.3 本章小结
第6章 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 建议
    6.3 研究不足与展望
参考文献
致谢
卷内备考表



本文编号：3848957