中国公司债券违约的驱动事项、影响因素及治理路径研究

发布时间：2023-12-26 19:58

　　2014年之前,我国公司债券市场演绎了违约零记录的传奇,呈现出“刚性兑付”的特点。但自“11超日债”于2014年3月发生实质性违约之后,我国公司债券市场迎来“违约潮”,在此“新常态”下,违约主体愈多,违约种类愈繁,违约期限愈短,违约范围愈广,违约金额愈高,愈演愈烈的违约态势不得不让我们掩卷深思债券违约的一般规律,这对未来债券市场的繁荣发展意义重大。目前国内外学者在债券违约领域多以案例研究为主,且多从财务信息等微观视角进行探究,在非财务信息等宏观视角和实证研究方面尚待完善。论文首先对国内外债券违约领域的研究现状和主要研究成果进行梳理并介绍了委托代理理论、破窗理论和最优资本结构理论。其次对我国公司债券市场发展的演进历程、制度特点进行了系统归纳总结,对债券的主要类型进行多角度对比分析。由此引出对我国公司债券的驱动事项分析、影响因素分析以及治理路径探究。通过对标志性公司债券违约案例进行了回顾和分析进而拓展至研究公司债券违约驱动事项的一般规律,归纳总结出促使或加速公司债券违约的重大事项、事件或要素;从宏观到微观的研究路径,将财务因素和非财务因素有效结合,通过Logit二元回归分析模型,以实证研究...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与研究框架
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 研究创新点和局限性
        1.4.1 研究创新点
        1.4.2 研究局限性
第二章 文献综述和理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 国外债券违约研究现状
        2.1.2 国内债券违约研究现状
        2.1.3 文献述评
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 破窗理论
        2.2.3 最优资本结构理论
第三章 中国公司债券市场发展概述
    3.1 中国公司债券市场的演进历程
    3.2 中国公司债券相关制度特点
        3.2.1 市场分割,监管不一
        3.2.2 信息披露制度尚不完善
        3.2.3 信用评级体系公信力不足
        3.2.4 担保制度有效性存疑
    3.3 中国公司债券的主要类型和对比分析
第四章 中国公司债券违约的案例分析与驱动事项分析
    4.1 中国公司债券市场违约的现状分析
    4.2 2014-2018年中国公司债券违约标志性案例分析
        4.2.1 “11超日债”违约案例分析——首例实质性违约
        4.2.2 “11天威MTN2”违约案例分析——首例国有企业违约
        4.2.3 “15山水SCP001”违约案例分析——首例超短融违约
    4.3 中国公司债券违约的驱动事项分析
第五章 中国公司债券违约的影响因素分析
    5.1 研究假设与研究设计
        5.1.1 研究假设的提出
        5.1.2 主要研究变量选择与定义
        5.1.3 模型选择与设计
        5.1.4 样本选择与数据来源
    5.2 实证检验与结果分析
        5.2.1 公司治理变量因子分析
        5.2.2 描述性统计
        5.2.3 变量相关性检验
        5.2.4 二元Logit回归分析
        5.2.5 稳健性检验
第六章 中国公司债券违约的治理路径
    6.1 制度和监管层面
    6.2 中介机构层面
    6.3 发债主体层面
    6.4 投资者层面
第七章 研究结论及研究展望
    7.1 研究结论
    7.2 研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3875462