基于招股说明书文本情感分析的IPO市场表现研究

发布时间：2024-02-17 07:42

　　IPO公司在新股发行前进行的信息披露,能够在一定程度上减少发行方与投资者之间的信息不对称,同时也是资本市场上资产有效定价的前提。其中,新股发行招股说明书是投资者进一步地了解发行公司的财务状况、盈利能力或投资机会等方面的重要渠道,能够为投资者提供相对真实、可靠的信息。招股说明书的撰写是由发行人和承销商在外部监管部门的约束下共同完成的,但是,尽管中国证券监督委员会对新股发行招股说明书的格式作出了具体的规定,但是招股说明书的披露内容并没有受到严格的限制,发行人在描述公司基本面时所使用的措辞、语调和情绪等能够直观地反映发行人对自身公司战略规划、竞争格局及未来发展前景等持有的态度和对企业的定位。因此,作为披露新股发行财务信息、非财务信息、前瞻性信息的重要载体,上市公司公开发布的招股说明书受到投资者的密切关注。本文主要研究2007年-2012年870家IPO样本的招股说明书情感语调对IPO市场表现的影响。首先我们借鉴了国外金融领域构建词典的经验,并根据中文表达习惯和专业词汇用语构建了新的词库,将招股说明书中的情感态度词划分为不确定性、确定性两大类别,又对确定性词汇按照正、负面性,具体划分为积极性词...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图5-1两种权重下新股组合的变化趋势图

图5-1两种权重下新股组合的变化趋势图实证结果分析.1单变量分析首先，在没有控制变量的情况下，为了考察招股说明书中的情感词汇信IPO长期表现的关系，我们采用单变量分析方法，按照所有IPO样本书中各类情感词汇文本的四分位数进行从小到大排序分组，分别统计出本对应的一年....

图5-2按不确定词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图（由小到大）

图5-2按不确定词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图（由小到大）图5-3按消极性词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图

图5-3按消极性词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图

第5章情感语调与IPO长期绩效表现图5-2按不确定词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图（由小到大）

图5-4按积极性词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图

图5-4按积极性词汇含量分组的简单加权下各年末BHAR变化图表5-5按不确定性词汇含量分组的不同时期流通市值加权下的BHARQuarter（Small）23Qua（Bi第一年末BHAR值-0.0494-0.0351-0.0270-0.00位数-0.1....

本文编号：3901046