金融供给侧改革与资本市场融资制度完善研究

发布时间：2024-03-16 13:12

　　提高直接融资特别是股权融资比重是金融供给侧改革的关键环节,而完善资本市场融资制度又是提高股权融资比重的基础。从中美资本市场对比来看,美国的直接融资比重明显高于其他国家,成熟资本市场的融资制度体系仍有许多值得借鉴之处。为此文章提出:注册制打通了直接融资的制度入口,直接融资的效率和质量大幅提升,但注册制需要以完善的信息披露制度作为前提条件;通过严格的退市制度实现优胜劣汰,保持市场活力;完善市场化再融资和并购重组机制,提高再融资效率和优化重组上市制度体系;健全如减持、股票回购等资本市场其他配套制度。

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【文章目录】：
引言
一、国内资本市场股权融资现状
二、从中美对比看国内资本市场基础性制度完善
    （一）IPO发行融资：注册制和退市制度
        1. 国内IPO发行：过往以核准制为主
        2. 美国注册制：主审公司信息披露，配套制度是保障
        3. 现有退市制度下退市率相比明显偏低
    （二）再融资市场和并购重组
        1. 国内再融资市场周期明显
        2. 并购重组市场化机制仍在不断探索中
三、制度角度如何提高股权融资的对策和展望
    （一）完善信息披露制度前提下，注册制提高股权融资比重
    （二）通过退市制度实现优胜劣汰，保持市场活力
    （三）完善市场化再融资和并购重组机制
    （四）健全资本市场其他配套制度



本文编号：3929666