深市民营企业纾困方式梳理及纾困效果分析

发布时间：2024-06-08 03:33

　　2018年10月以来,各地政府以缓解股权质押及债务风险为突破口,多措并举为民营企业纾困。本文通过问卷调查总结深市191家上市公司接受地方政府及国资纾困情况,对当前民企面临的经营、股权及融资困境进行分析,并对债权及股权两大类纾困方式进行梳理。调查结果显示,被纾困民企整体质押风险与短期资金困境已获一定程度缓解,其中获得国资大比例入股的公司融资状况改善明显,但整体来看风险的根本化解依然存忧。同时,纾困执行中存在纾困边界不明、民企政策依赖、政策堵点影响效率等问题及难点。本文从监管实践角度出发就优化交易规则、加大被纾困企业监管力度、总结经验分类施策等方面提出监管建议。

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【文章目录】：
民企面临的主要困难
    一、内外部因素引发民企经营困境
        1.控股股东风险意识缺失引发高比例质押风险
        2.粗放经营叠加信用环境变化引发民企债务危机
    二、主要纾困方式
        1.债权纾困
        2.股权纾困
纾困效果分析
    一、质押风险纾困初见成效，完全化解仍存难度
        1.控股股东高比例质押数量小幅下降，平仓风险暂时降低
        2.未来展期风险依然严峻
    二、部分企业短期资金困境得缓解，整体财务状况无明显改善
        1.大比例股权纾困下融资能力改善明显
        2.债权介入缓解短期融资压力，资金利率高成本压力增大
    三、部分公司获得资源助力，实现国企民企资源互补
    四、股权介入公司治理结构发生改变
纾困中的相关问题
    一、纾困双方诉求差异大，部分谈判进展缓慢
    二、纾困可持续性不明，民企政策依赖
    三、股权转让存在交易阻力，纾困效率受到影响
    四、国资纾困边界不明，问题企业无法出清
政策建议
    一、优化交易监管规则，减少纾困交易阻力
    二、加大被纾困企业监管力度，明确市场预期
    三、总结经验分类施策，推动问题企业出清
    四、持续关注纾困进展，进一步支持纾困政策落地



本文编号：3991391