从港交所上市新政论A股新股发行制度改革

发布时间：2023-06-03 10:55

　　香港证券交易所(HKEX)新制定的《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》于2018年4月30日起正式生效,新修订的《主板上市规则》当中述明,在原来的制度框架基础上,“同股不同权”公司将被允许在香港证券交易所申请上市。此举引发的连锁效应是积极且有效的,包括小米、美团、滴滴等优质企业纷至沓来谋求资本上市,给香港证券资本市场带来了全新的活力,同时给国内A股市场的发展带来了新的启示。“同股不同权”即双重股权结构模式的调整及适用利大于弊,将双重股权结构纳入A股新股发行制度改革框架的必要性是明显的。如何借鉴域外有效经验并通过立法政策比较研究,放大其可行性及优势,提出合理化、体系化的建议,成为题中应有之义。本文正文包括四个部分。第一部分是对港交所上市新政的解读。从其主板上市规则修改的背景出发,阐明为何港交所要做此次立法规则上的修改工作。简述其改革的历史演进和修法进程,最后列出上市新政的内容,其中重点介绍上市规则第一百一十九次修訂:“容許擁有不同投票權架構的公司上市”及相关咨询指引等法律法规条文,并进行初步分析。第二部分是双重股权结构上市制度的域内外规范。首先引入外国对双重股权结构的相关理论,在立法实...

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

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内容摘要
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引言
一、港交所上市新政的缘起及解读
    （一）港交所上市新政的背景
    （二）改革的历史演进
    （三）主板上市规则的修订内容
二、双重股权结构上市制度的域内外规范
    （一）美国关于双重股权结构的证券立法态度
    （二）英国关于双重股权结构的证券立法态度
    （三）我国关于双重股权结构的立法规范分析
    （四）对域内外理论和立法实践的比较分析
三、A股上市规则接纳双重股权结构的必要性和可行性
    （一）港交所上市新政带来的连锁效应
    （二）A股和H股竞争程度的愈发激烈
    （三）新经济环境下创新型企业的发展特点
四、A股双重股权结构上市制度改革建议
    （一）将双重股权结构纳入法制改革框架
    （二）健全监管机构的法定职能和机制
    （三）严格执行上市公司信息披露制度
    （四）强化对中小股东权益的保护措施
    （五）不断拓展完善证券争讼解决机制
    （六）汲取科创板探索中的有益经验
结语
参考文献
致谢



本文编号：3829201