互联网企业并购财务风险探析
本文关键词：阿里巴巴并购恒生电子的财务风险研究，由笔耕文化传播整理发布。
互联网企业并购对企业的经营发展具有重大意义，但当中的财务风险不可忽略，因此企业应充分分析并控制好估值风险、融资风险、支付风险及并购后的整合风险。
摘要：
2013年中国互联网企业进入了并购热潮，可互联网企业并购面临着财务风险，导致“十个并购七个以上会失败”的局面，基于此，本文从估值风险、融资支付风险和整合风险去分析并购中的财务风险，并提出了一些控制的建议。
关键词：
互联网企业;并购;财务风险
随着互联网的快速发展，从2013年开始，中国互联网则掀起了并购热潮。据清科集团数据显示，2014年中国互联网企业并购125起，涉及金额528亿元;2015年304起，涉及金额1456亿元;2016年上半年完成260起并购，涉及金额1108亿元(数据来源：中商情报网，2016年上半年中国互联网行业完成260起并购交易，无论是从并购数量还是并购金额来看都呈快速增长的趋势。当前互联网企业并购是一个必然趋势，互联网新的模式催生了并购模式。然而不能忽略的是，当前互联网并购还面临“十个并购七个以上会失败”的局面，互联网企业并购面临着很多风险，其中并购中的财务风险就是一个重大风险。
1互联网企业特点及其对并购财务风险的影响
与传统行业类似，互联网企业并购中存在很大的财务风险，主要包括财务估值风险、融资风险和支付风险。然而，由于互联网企业本身具有一些独特的特点，如无形资产占据资产比例大等，使其并购的财务风险与传统并购会有所不同。
1.1互联网行业的轻资产特点导致估值困难
由于互联网企业是典型的轻资产行业，它的价值往往体现在品牌的文化、用户资源及销售渠道等方面，因此，非财务资源在价值创造中发挥了重要的作用。而这些轻资产往往很难通过会计手段去衡量，这就导致对企业估值的困难产生。
1.2互联网产业融合加剧，财务风险显著提高
自2013年以来，互联网企业并购进入高峰期，并呈逐渐增长的态势，如今，买卖互联公司，已经成为互联网的“新常态”。“并购是找死，不去并购是等死。”可见，当前互联网企业并购是一个必然趋势，当前互联网用户的消费习惯改变迅速，如果只是专注于某一方面的事，将面临很大的经营风险，因此，要想占领市场，必须全面发展，做到面面俱到，而企业之间的合作并购无疑是一个最佳的选择。互联网产业的竞争不断加剧，使产业内部与外部的融合加速。这种产业融合使互联网企业的业务向多元化发展，这直接导致财务风险的提高，并购后整合的难度也更高。
1.3互联网企业并购的融资结构股权特征明显，财务风险增加
由于互联网企业是典型的资本密集型和技术密集型企业，具有高投入和高风险的特点，其融资结构也具有明显的股权融资偏好。由于我国目前金融体系和法律的限制，且互联网企业本身风险比较大，担保体系弱，存在信息不对称问题，使互联网企业很难通过传统的融资途径来扩大经营。因此，大部分互联网企业是通过风险投资、私募资金以及资本合作来满足资金需求。这种融资结构会使企业的资产负债率非常低。然而，随着并购后企业投资规模的逐渐增大，负债也会逐步增大，从而使资产负债率上升，财务风险也逐步增大。
1.4互联网企业的现金流量比较大且增长态势不确定
一般来说，互联网企业在其不同的发展时期具有不同的现金流。在其发展初期和成长期，现金流入非常少，但市场推广支出和研发支出却非常大，此时，企业关注的是用户数量和市场份额。如滴滴专车在投入市场之初，几乎没有业务现金的流入，却要大量的现金流出去补贴乘客和司机，以达到快速占领市场的目的。只有随着企业的发展，用户数量逐渐增大，市场份额逐步提升，企业才会有较大的现金流入，此外，随着业务的萎缩，用户也流失得非常快，现金流入也在快速减少。因此，互联网企业比传统企业面临更大的财务风险，其现金流具有比较大的波动和不确定性。
2互联网企业并购的风险分析
2.1财务估值风险分析
由于互联网企业是典型的轻资产企业，因此，对其进行估值的问题被认为不是一个难题，最常见的就是估值过高。比如百度在并购91无线时金额为19亿美元，但在业界认为估值过高，究其原因在于，百度希望能在移动互联网中快速抢占市场，不惜以高价来购买时间效应，以期能与腾讯、阿里竞争。此外，互联网企业并购中存在击鼓传花效应，互联网企业十几亿元甚至几十亿元的估值，是非常普遍的现象，当中一些项目缺乏理性的价值判断，存在较大的估值泡沫。如海科融通定增预案表明，截至2015年10月31日，其未经审计净资产为4.4亿元，而在12月31日评估基准日的预估值却高达约30亿元，增值率约为581.81%。类似这种现象普遍存在于互联网企业并购中，其估值体系尚不完善，存在估值虚高的风险。
2.2融资支付风险分析
互联网企业并购的融资风险是指企业所筹资金能否保证并购的需要，企业所选择的融资方式和数量对企业日后的经营都会产生影响。因此，融资的方式和融资的数量直接关系着并购的成败。此外，互联网企业通常都在通过大规模的融资活动来完成并购的，且并购的数量大，频率高。如阿里巴巴集团从2005年到2015年期间，开展了40多次并购活动。仅2015年就完成了10次并购，其中最大一笔是以45亿美元收购优酷土豆集团。大规模的投资并购活动使其财务风险迅速增加。对此，我们可以从阿里巴巴近年来的资产负债率及负债占息税前利润比两个指标来看。从表1我们可以看出，阿里巴巴的负债率有较高增长，其增长速度远高于其利润，因此可以得出，阿里巴巴大规模融资的重要来源之一就是公司负债率的提升。企业并购的支付也是存在风险的，特别是采用现金支付方式进行的并购的活动。对于并购方现金并购会加大并购者的现金压力，一旦融资不成可能会造成经营困难，而对于被并购者来说则会失去税收减免的优势。如阿里巴巴在连续的并购中，还斥资33亿美元现金并购恒生电子，这在一定程度上降低了阿里巴巴的融资能力，提高了其资产负债率，产生了一定的资金流周转压力。
2.3并购后财务整合风险分析
企业并购后还存在一定的整合风险，包括财务人员和财务制度的整合风险，以及经营整合风险等。如携程、去哪儿和途牛的并购并没有带来利润的持续增长，相反是利润和股价的一路下跌。去哪儿更是亏损严重，此外，人员的离职更是让企业面临更大的经营风险。
3互联网企业并购的财务风险控制
3.1互联网企业并购前估值风险控制
在企业并购中，应根据不同类型的互联网企业采取不同的估值方式，而不要一概而论的采用期权定价模型来进行估值。对此，还要充分考虑行业的生命周期，根据其经营状况、财务情况及客户资源等，合理选择期权定价模型、P/E法、DEVA法及DCF法进行估值。
3.2互联网企业并购中支付风险和融资风险控制
互联网企业的并购往往呈大规模连续性并购，对此，如果涉及到现金支付应不要超过并购方的承受能力，确保现金的周转，同时控制好负债率。如果涉及到股权支付并购，则要把握好股权被稀释的风险，避免丧失公司控制权的风险。总之，并购双方要充分考虑双方的需要，同时制定出科学合理的财务结构，确保资金周转的安全。在融资方面也需要根据需要合理选择融资方式，确保最大限度降低融资风险。
3.3互联网企业并购后整合风险控制
互联网企业并购的整合风险控制需要从财务组织结构的整合、财务管理目标及制度的整合，以及并购后资产的整合三大方面去控制。
4结语
互联网企业并购对企业的经营发展具有重大意义，但当中的财务风险不可忽略，因此企业应充分分析并控制好估值风险、融资风险、支付风险及并购后的整合风险。
参考文献：
[1]邓倩妮.阿里巴巴并购恒生电子的财务风险研究[D].辽宁大学,2015.
[2]李晓光,张路坦.基于百度并购91无线案例的互联网企业并购财务风险研究[J].商业会计,2014(17).
互联网企业并购财务风险探析
根据实际情况对企业财务风险进行评估，将财务风险的危害降到最低，实现企业利润最大化，从而做大做强企业。
摘要：
在推进供给侧结构性改革的进程中，我国经济发展新常态下，良好的企业财务管理是公司健康发展的重要前提。因此必须牢固树立财务风险防范意识，具体分析公司财务风险所在，采取切实有效的措施，防范和化解财务风险企业才能持续健康发展。
关键词：
财务风险;财务分析指标;财务管理
在国家实施“一带一路”战略背景下，越来越多的企业希望通过兼并重组、国际合作获得快速发展，促进企业做大做强。去年起万达集团跨国并购了瑞士盈方体育、美国世界铁人公司、澳洲的院线、美国传奇影业等，海外投资总额超过一千亿。互联网公司阿里巴巴旗下蚂蚁金服完成了融资，数额高达三百亿元。在对外合作中，不少企业由于缺少制度建设等原因，存在着各种各样的财物风险，制约着公司的经营业绩。企业要发展，必须在思想上树立防范意识，制度上加强建设，人员加强教育,把风险消灭在萌芽状态,从而为企业发展保驾护航。
一、我国企业财务风险主要包括以下几种
一般情况下公司面临的财务风险主要包括：利率风险，外汇风险，信用风险，负债风险，现金流量风险，投资风险等。公司财务风险主要有以下几个特征：客观性，全面性，共存性，激励性。企业要提高经济效益，维持高成长，必须充分了解财务风险的特点，并且通过加强管理，积极化解各种风险，从而使企业不断发展壮大。
二、构成企业财务风险的因素
(一)在企业供给侧改革的进程中，企业优胜劣汰，企业之间的竞争更加激烈，在这种情况下，企业之间兼并重组增多，对兼并重组的效果不能完全掌控，企业是否增加盈利存在不确定的因素，企业可能采取相对激进的发展战略，从而使财物风险呈现上升趋势。企业在重组并购中应该对相关企业深入调研了解，掌握该企业近几年真实的经营状况和财物状况，是否盈利，现金流是否重组，企业的管理是否存在漏洞等。同时企业在开拓创新的同时必须提高财务风险防范意识，制定防范风险的预案，提高企业的抗风险能力。
(二)外部环境的变化。当国内国际市场发生动荡时，会给公司带来很大的财物风险。例如2008年爆发的全球金融危机，美国雷曼兄弟公司由于资金链断裂宣布破产。有的企业在跨国并购中，由于对所在国的法律法规不熟悉，没有进行深入的研究，导致很多工程费用难以结算，形成坏账。有的企业对所生产的产品缺乏市场调研，盲目扩大再生产，导致产品滞销，从而影响现金流，甚至导致破产。因此企业必须对公司的宏观环境的变化进行及时、定期研判，制定防范措施，积极应对可能的财务风险。
(三)财务人员风险意识欠缺。有的公司财务人员缺少风险意识，不严格执行公司的财务制度，例如随意赊销等，导致公司产生财物坏账，严重影响企业了企业的生产经营。因此企业要想做大做强，必须制定完善的财务制度，并且必须执行严格的财经制度。企业要定期检查评估财务制度的完善情况，执行情况，并根据新情况及时修正，堵塞漏洞。形成公司内部各部门之间互相制约，互相监督，相互激励的良好机制，切实把资金安全放在首位，提高现金使用效率。切实提高财务风险的认知程度，提高财务风险的识别能力。
三、建立财务预警分析指标体系，防范财务风险
要防范财务风险，企业必须根据自身具体情况建立必要的财务预警系统。企业要正常经营，要扩大再生产，必须要有相对充足的现金流作为保障。企业在每年的预算中，必须要有合理的现金流预算，用于企业正常的生产，用于应对突发情况的发生。
在经营中定期检查现金流量的情况。通过现金流对自身生产经营状况进行预判，从而防范各种财务风险。同时要定期分析企业的利润率，企业的负债情况，产品的市场状况等，综合考虑。定期对公司的产品生产成本、销售情况、货款回收情况、产品的升级换代等因素进行评估，根据市场情况及时评估风险，及时采取措施消除和化解财务风险。
要控制财物风险还必须加强公司财物管理水平，实现投资决策科学化，民主化。避免盲目跟风，在缺少充分的市场调研的情况下盲目扩大再生产，造成产品积压滞销。严格财经纪律，严格执行预算，管理好现金流量。做好日常收支，加快现金周转速度，控制现金持有规模。加强应收账款管理，控制应收账款规模。完善财务监督体制，规范财务风险。
加强财务人员的职业道德教育和会计核算工作，真正做到诚实守信、廉洁自律。通过加强内部和外部监督，加大对重要经济事项的决策和执行监督制约。加快财务法规建设，降低财务风险。企业的门类不同，它财务风险形成的原因各异。首先企业对财务风险的防范要有全面充足的认识，并且有防范风险的措施和预案，及时化解企业财务风险。根据实际情况对企业财务风险进行评估，将财务风险的危害降到最低，实现企业利润最大化，从而做大做强企业。
参考文献：
[1]荆新等.财务管理学[M].北京:中国人民大学出版社，2015.
[2]赵桂杰.公司财务风险控制问题的研究[J].企业研究，2010，13：78-79.
谈谈企业财务风险的防控管理
企业的资本运营风险是指一系列的财务风险，而不是特指某一种财务风险。而企业的信用风险更加简单易懂的讲就是由于在合作中违约所造成的风险，是指合作对象未按签订的合约履行应尽的合作义务，造成签约内容无法完成。
摘要：
现如今我国小型企业的快速发展带动了市场经济的不断提升，企业的各个层面都可能面临着财务风险，对于一个小企业的管理来说，这是一个值得重视的问题，我国小企业的发展和经济效益的提升或多或少都会受到财务风险的影响，财务风险是阻碍小企业经济发展的重要原因。小企业管理活动的前提是预防和控制财务风险的形成。本文通过对江苏汉佳纺织有限公司财务风险的原因进行分析，提出了改进建议，，并探讨了更合理完善的防范措施。
关键词：
小企业;财务管理;财务风险;防范措施
1研究背景及意义
小企业作为我国企业不可或缺的一部分，是国民经济建设不可缺少的组成部分，而在经济高速发展时期，小企业财务管理中存在的各种问题也慢慢地显现出来，财务管理基础薄弱、财务制度松散、企业资金积累能力弱，以及资本结构不合理，成本管理和控制体系不健全等。所以，对小企业财务管理的关注，对财务管理的创新十分重要。在新形势下，提高财务管理水平成为一个急需解决的企业问题。通过资金管理标准化，能够提高资金管理水平。财务管理是企业管理最重要的一个环节，而资金管理则是财务管理的重要部分，资金管理水平的提高能够带动财务管理水平的提高，实现企业经济效益与社会效益的和谐统一，对于小企业可持续发展具有重要意义。
2财务风险概念及内容
2.1财务风险概念
财务风险是指因为企业的财务管理不当、企业不合理的融资，从而造成小企业丧失偿还能力，低化股东们所预期的收益所造成的财务风险。财务风险包含两个方面，一个是广义上的企业财务风险是指经济损失的不确定性和盈利的不确定性，企业财务风险是利弊相对的;另一个是狭义上的企业财务风险是指经济资产损失的不确定性。企业在生产经营当中要面对的首要挑战就是财务风险，企业的财务风险不是随人们主观意识而存在的而是随外在因素客观存在的，企业财务风险只能降低其风险率，而不能彻底消除。
2.2财务风险的内容
2.2.1财务投资风险
企业财务的投资风险是指企业对未来的经济发展有着不确定因素，由此造成投资收益也许增加也许减少的一种财务风险，会使企业的投资收益减少或者本金流失等问题。在不确定未来收益的情况下进行投资，也许会出现一定收益或损失的财务风险。
2.2.2财务利率风险
企业财务的利率风险是指经济发展过程中市场利率的不确定性造成的银行利率降低的可能性。上下浮动的利率会使企业实际收益与预期收益有所出入，会出现企业具体收益小于预期收益的场景，从而降低了企业的经济效益。
2.2.3财务资金收回风险
企业的资金收回风险是指企业在发生主营业务收入时是否实现成本资金结转到结算资金，结算资金再转移到货币资金。转化财务风险的过程中有可能会不确定资金是否可以收回，从而形成企业财务资产收回风险。
2.2.4企业的信用风险
企业的信用风险更加简单易懂的讲就是由于在合作中违约所造成的风险，是指合作对象未按签订的合约履行应尽的合作义务，造成签约内容无法完成。企业的信用风险是企业在生产过程、经营管理过程以及其他管理过程中最易遇见的财务风险。
2.2.5企业资本运营风险
企业的资本运营风险是指完成产品的生产，对产品进行销售的过程中，因为外部的某些不确定性所带来的失败运营或者是预期发展未完成形成的财务损失。企业的资本运营风险是指一系列的财务风险，而不是特指某一种财务风险。
3实例分析财务管理现状及存在的财务风险
3.1江苏汉佳纺织有限公司的财务管理现状
江苏汉佳纺织有限公司地处历史文化名城——徐州沛县，其成立于2009年，员工达到340余人，是一所民营企业，1600万的注册资金，主要生产工业产品运输上海，产品多种多样。对于财务风险的应对措施，结合多年的防范应对经验，公司目前已经制定了较完善的会计管理应对制度。会计核算与监督是企业要求必须进行的，实事求是是会计工作人员必须遵守的，记账工作要真实具体，记账、算账、报账要做到完整的手续、真实的内容、准确的数字、清楚的账目、定期的报账，公司财务状况如实反映、经营成果和收支状况也要如实反映，真实可靠的、能满足各方要求的会计信息要及时提供。
3.2江苏汉佳纺织有限公司存在的财务风险
3.2.1资金利用率不高
由表1可知，公司流动资产周转率0.73<1，流动资产周转率偏低，表示资金利用率不高，究其原因可能有以下几种：公司开户太多，资金得不到有效控制;公司盲目投资，不从企业自身情况出发，给原本资金紧缺的企业雪上加霜。
3.2.2应收账款回收困难
由表2和表3可知，结合公司设置的应收账款标准值4，我们不难看出今年应收账款周转率偏低且周转天数过长，说明应收账款难以收回，导致原因可分为：赊销严重;客户信用出现问题，拖延收款时间;公司对应收账款管理上不够严谨等。
3.2.3存货周转较慢
由表4我们不难发现，存货周转率较公司设置的标准值3略显偏低，存货周转慢，其原因可能为：企业的销售管理不完善，企业生产的产品销售不出去;过多的将公司的营运资本用在存货上;存货的残次品过多或不热销的产品过多;成本过高的原材料堆积不生产等。
4江苏汉佳纺织有限公司财务风险的改进方法
4.1提高资金利用率
(1)企业资金集中管理，做好资金的集中管理工作。江苏汉佳纺织有限公司应当更好地完善公司资金的结算制度，尽量不允许赊欠，严禁多头开户的状态，合理的使用公司的经营资金，能够统一集中管理，不允许出现资金分散的现象。
(2)不违规使用公司资金，合理规划资金使用途径。江苏汉佳纺织有限公司应当定时做好跟踪资金运转状态，资金管理应当做到随时随地可查询，资金的出入关口要严格控制，最大化的利用资金。资金用途合理规划，重视市场经济的发展趋势，合理的使用资金，投资更好的项目不乱投资，不造成资金亏损，大大提高资金的利用率。
4.2加强应收账款的管理，确保其可回收性
(1)实行现金折扣办法。公司应实行2/10，1/20，n/30的现金折扣方法，即10天内付款，享折扣2%，20天内付款，享折扣1%，则30天付款不享折扣，需全额付款，以鼓励购货方在规定的时间内尽早的付款，从而减少坏账的损失、缩短收款时间。
(2)对客户进行信用评价。对客户的回款率(应收款额)、支付能力(还款能力)、经营同业竞争情况进行评价确定，而支付能力是公司较为关心的一个指标，公司想要对客户的支付能力进行确认，主要看支付指标。
(3)加强回收力度。制定更加完善的应收账款管理办法，并且要落实到每层，责任到每一个人，严格的控制账龄，对于那些死账、坏账，要在有明确的证据后进行合理且妥善的会计处理。对于有些被动应收账款，公司要尽早的采取调解、仲裁、司法等措施，尽可能的使已经流失的资产能够得到挽回和对即将面临流失的资产进行保护，且追究责任人。
4.3加强存货管理，物尽其用
(1)加大销售力度，适当的在销售时采取优惠政策，例如送礼品、给予打折等方式，使销售数量有大幅度增加，以解决存货的挤压问题，从而使存货的周转率得到相应的提高。
(2)对工作人员进行奖惩制度，给每个销售人员制定最低销售额和最高销售额，每月统计出工作人员的销售数量，进行适当的奖惩，用以调动员工积极性，从而减少存货数量。
(3)清理滞销库存。用公司的滞销产品从其他企业那里换取自己公司所需的物品，例如交换产品、服务等，以节省资金，并且可以帮助公司弥补因滞销带来的利润的损失;或是询问一下具有相同目标的客户的其他企业，是否有兴趣将贵公司产品与自己公司产品相联合，将产品打包销售，分享利润;从而减缩库存，规避资金呆滞的风险。
(4)降低购料成本。计算好一段时间所需的原材料，制定出合理的库存数量，采取批量集中够料，获得更多折扣，通过对够料数量的增加来减少够料次数，从而降低采购费用的支出。
4.4重视内部控制
如果没有人执行，无论多完美的内部控制体系，也将成为一纸空谈，不可能发挥出其应有的作用。要想成功减少财务风险，要求企业当中的每一位领导人及所有员工都要提高认识程度与加强执行力度。因此我们要加强内部控制培训，宣传力度要加大，带动企业领导人和员工都要意识到内部控制的重要性，内控观念要正确树立，降低企业的财务风险。
4.5提高企业员工的综合素质
要想完善企业的管理，降低企业的财务风险，必须要加强员工的培训教育。首先，严格控制员工的录用条件，要从员工的学历文凭、实践能力以及对问题的处理能力和人品道德等多方面综合考虑。其次，要求员工参加培训和考核，在对其专业技能考核的同时要加强其对职业道德素质的培训。
参考文献：
[1]曹伟忠.中小企业财务风险的分析与防范[J].现代经济(现代物业下半月刊),2009(02).
[2]吕朝辉.企业财务风险的成因分析与防范研究[D].天津大学,2007.
企业财务风险的成因及防范
在风险评估机制中，应根据以往的财务风险类型进行罗列，对各类风险的发生概率进行排列，根据风险指数来开展风险评估，能时刻提醒相关人员，可适度降低财务风险。
摘要：
伴随着信息技术的不断发展，通信行业得到了不断的发展，再加之各个行业的全面发展，对通信类工程的需求量在不断增加，进而使得通信企业数量在不断增加。对于通信企业而言，财务管理工作很是关键，且财务是企业发展的基础力量，若想实现企业的进一步发展，必须加强财务管理工作，以降低企业财务风险发生概率。为此，本文就通信企业财务风险识别及控制方案进行了分析与探究。
关键词：
通信企业;财务风险;识别;控制
作为通信企业发展的核心与基础，开展财务管理工作很是关键，若想达到理想的效果，必须对财务风险进行有效的识别与控制，对各类财务风险进行科学性的识别，采取一系列的措施来达到风险控制效果。因此，若想提高财务管理水平，应做好财务风险识别工作，通过合理的财务风险规避，能大大降低财务风险的发生概率，不会对企业构成致命打击，实现对风险的控制，利于企业的可持续发展。
一、通信企业财务风险识别
1.筹资风险。在通信企业财务运行过程中，筹资风险是基础性风险类型，发生的概率较高。所谓的筹资风险就是使得企业资产结构不稳定，企业在筹资上的成本高，未实现可循环的理念，进而滋生债务危机。由于社会对通信企业的需求不断增大，投资规模逐渐壮大，也就意味着所承担的风险越来越高。因此，在通信企业开展项目投资时，若投资额度较大，但却无法满足投资的资金需求，筹集的资金数量不足，极易导致利益与机会丧失，如若停止投资的项目，可能会导致更大的经济损失。若投资大，筹集的资金多，就会产生大量负债，若资金利用率不高，导致很多资金闲置下来，无法为企业带来收益。
2.投资风险。新时期，为顺应时代的发展需求，必须加强通信企业财务系统建设，及时消除一定的风险，保证企业财务运行的安全性与可靠性，是实现通信企业经济全面发展的关键所在。通信市场环境是不断在变化的，导致企业在投资上会跟随市场需求与环境而发生改变，若给予一定的投资，会使得该项投资存在风险。市场环境是在不断波动的，是企业无法预测的，既有可能朝向好的方向发展，也有可能朝向不好的方向发展，极易导致企业发生投资失误，产生投资风险。
3.法律风险。通信企业是重要的服务类行业，已然成为现代社会必不可少的重要组成部分，其存在价值是不容忽视的。相较于发达国家，我国在通信类行业方面的法律文件相对缺失，对诸多不良行为、财务问题未有相对应的法律处理意见，部分人员钻法律的空子，导致法律风险的滋生，制约着通信企业的发展。
4.技术风险。通信市场变幻多端，人们对通信技术、产品与服务等都提出了更高的要求，但是，在实际运行过程中，此类风险也时常发生。由于技术掌握力度不足，通信企业大量发行短期融资券，开展此类行为会产生一系列的潜在风险，进而导致风险问题不断出现。若企业想开拓新市场，投资新的项目，由于技术问题，常常会在网内最终结算时发生额度上升的情况，最终会出现超预算现象，为企业带来严重的损失。
5.道德风险。所谓的道德风险，主要与人为因素有关，主要归结于财务人员的职业道德素质与品质，一旦出现职业道德缺失，就会对企业财务管理工作造成损失。部分财务人员为了从中获取利益，或者为得到升迁的机会，与部分领导同流合污、暗箱操作，抽取企业的资金，挪用公款，导致企业财务系统出现漏洞，是道德风险的重要表现。
二、通信企业财务风险控制方案
1.加强企业财务管控系统建设。作为通信企业发展的重要基础与力量支撑，打造更为完善的财务系统是必然要求，加强财务管控系统建设，及时了解财务管理的要点与风险点，结合以往的财务管理情况选择合适的财务管理模式，进而提高财务管理水平。企业应重视日常的财务管理工作，打造更为完善的风险管控机制，及时财务管理的流程与工序进行完善，派单处理各类重要风险，并对活动的效果予以追踪。
财务管控系统的构建，应实施集中核算方式，严格控制会计核算质量，对核算结果进行及时校验，一旦发现参数错误或核算错误，应及时纠正，对整个管控系统进行合理的调整，对损失与风险进行补救，提升财务核算的规范性。为了降低企业财务风险的发生概率，应打造严格的财务预警管控机制与风险评估机制，保证各项机制对风险具有高度的敏感性。在预警管控机制中，需要设置成本、结算、受理、代理商与欠费等不同风险模块;在风险评估机制中，应根据以往的财务风险类型进行罗列，对各类风险的发生概率进行排列，根据风险指数来开展风险评估，能时刻提醒相关人员，可适度降低财务风险。
2.加强企业财务内控机制建设。为了提高财务管理质量，必须建立相配套的内控机制，对诸多的行为进行严格的规范，全面推进内控检查工作，该检查工作可实施抽检方式，抽检时，应采取专项与综合检查的方法，及时了解整个企业业务的流程，以便财务管控工作的开展。内控机制的构建，主要包含几项内容：首先，必须掌握规范性的收入情况，及时确认收入。根据通信企业的实际发展情况与行业规定，若用户存在欠费1个月的情况，其无需计入到收入中，若用户采用预付费也无需计入到收入之中。在年费预收方面，若按月分摊时，不要出现推迟或提前收入被确认的情况。
在对各类套餐进行拆分时，必须严格遵照相关的规定与条文，不可对收入产品项结构进行随意的调整，若赠送充值卡或话费，应严格按照相关的标准开展收入冲减操作。其次，严格稽查收入资金的真实性。通信的各个营业网点必须对收入资金予以高度的关注，做好资金的科学管理与规范，保证足额缴费，并将资金信息进行准确的录入。
为保证财务管理的实效性，必须对企业的收入资金情况进行严格的稽查，对业务、营收的资金等进行稽查，保证大额度的款项及时收回，尤其是集成性项目的回款情况。最后，做好成本核算工作。开展成本核算时，必须对企业各类费用数据的真实性、报账情况、业务外包、手续以及单价额度等进行全面规范。通信企业的运行，会耗费一定的费用，如支付给终端的补贴、代办费等，面对此类情况时，应根据实际的业务量进行核算，与此同时，还要保证审核与批准手续的完整性与规范性。
3.加强财务管理团队建设。财务管理工作的开展，需要相关的专业人士，只有财务管理人员具备高度的专业素质与职业道德，才能及时消除财务管理技术风险与道德风险，能达到提高财务管理水平，能营造更为融洽的财务运行环境，对通信企业的发展意义重大。因此，应加强财务管理团队建设，在甄选人才时，必须注重对人才综合素质的考量，尤其是职业道德，保证财务管理人员要具备刚正不阿、不受利益驱使的素质，能大大降低财务管理风险，利于营造健康、融洽的通信企业财务环境。
三、结语
综上所述，就目前通信企业财务风险问题的分析，了解到主要的风险表现为法律风险、道德风险以及技术风险等，对通信企业财务系统构成了严重的打击。为应对当前问题，必须做好企业财务风险的有效识别，加强对风险的评估与管控，能大大降低经济损失，提高财务运行的安全性，对未来企业的发展意义重大。
参考文献：
[1]全梅.通信企业财务风险识别及控制方案[J].管理观察,2014,12:66+69.
[2]柳计鸣.谈通信企业财务风险识别及管理策略[J].财经界(学术版),2011,09:233.
[3]朱丽燕.基于行业环境风险识别的日化企业财务预警控制系统研究[J].财经界(学术版),2016,09:287.
[4]陈锋昌.现代企业财务管理风险识别及控制[J].财经界(学术版),2016,10:242.
[5]杨雨佳,陈烨枫.基于行业环境风险识别的企业财务预警控制系统研究[J].特区经济,2015,05:142-143.
企业财务风险识别及控制
在实践中，我们应当根据重组的目的，采用不同的融资方式和支付手段，做好重组的财务整合工作，有效防范重组给企业带来的财务风险。
摘要：
随着社会经济的发展和我国经济新常态的出现，企业生存的外部环境越来越复杂多变且不可预测，依靠自身经营达到扩张需求难以实现，因此更多的经营者青睐于重组这种快速而简洁的方式。企业重组能够为企业带来协同效应和规模效益，但同时也为企业带来了较大的风险。本文以企业重组的财务风险为分析对象，通过归纳企业在重组过程中存在的财务风险，并针对这些风险提出相应的防范措施，希望能够提高我国企业在重组活动中的财务风险防范能力。
关键词：
企业重组;财务风险;防范措施
一、企业重组的财务协同效应
企业重组的经济效应具有多样化，其中最主要的有协同效应、规模经济两种。财务协同效应为企业重组协同效应中最关键的一种形式，主要是指重组给企业带来的财务方面的效益，主要体现在：能够为企业带来充足的现金流入，能够优化现金流入的时间分布;能够降低企业的破产风险，提高其偿债和外部借款能力;能够有效降低企业的资金成本;重组亏损企业能够抵减未来期间应纳税所得额，实现合理避税。
二、企业重组的财务风险
虽然重组能够给企业带来较多的经济效益，但是重组往往伴随着风险，尤其是财务风险，具体体现在：
(一)重组造成企业资本结构偏离
既定目标的风险企业的资本结构是经营正常进行的基础和关键，重组的融资决策会对重组主导方企业的资本结构产生重要影响，会导致资本结构偏离企业原有目标，造成财务风险。一般来说，重组主导方和重组标的资本结构差异较大，从而使得重组所需的长短期资金、自有资本和债务资本的投入存在较大差异。重组主导方会因重组而支付大量的现金、发行新债或者股票，这样往往造成资本结构的失衡，造成企业的融资成本上升，给企业带来较大的财务风险。
(二)重组给企业带来的融资风险
融资风险主要是指资金筹集的风险，它是企业重组财务风险的重要部分。一般来说，企业重组能给企业带来融资风险的主要有融资渠道的选择和企业负债能力风险。融资渠道的选择主要与企业重组的动机选择有关;负债能力风险可能来自重组方和被重组方，企业负债能力不强，有可能会造成债务偿还风险，也有可能造成企业权益融资比例下降，融资成本上升。
(三)重组带来的支付风险
企业重组是重组双方对各自利益和风险充分衡量基础上的博弈，重组支付方式的选择是双方博弈的结果反映。重组支付一般有现金、股票、债券、可转换债券、优先股支付等，不同的支付方式会给企业带来不同的风险，例如现金支付会影响企业的流动资金，造成企业短期的资金压力;发行债券会影响企业的资本结构，造成企业筹资费用的上升等。
(四)重组的财务整合
风险财务整合主要是指重组企业对被重组企业的财务制度体系、会计核算体系统一管理和监控，使被重组企业按重组企业的财务制度运营，最终达到对其财务管理实现有效管控和实现收益最大化的目的，整合风险主要就是未能实现协同效应而带来的各种问题。如果重组后重组双方不能在财务机制上实现协调统一，造成重组财务收益远低于预期，重组后企业的资本结构不能达到新的平衡点而增加财务费用支出，从而导致重组后企业的财务管理失控，不能充分发挥整合后的财务协同效应，那么财务整合就是失败的。
三、企业重组的财务风险防范措施
(一)根据重组目的设定新的资本结构控制目标
在重组过程中，企业应当根据重组目的通过EBIT-EPS无差异分析法和资本成本比较法等重新确定新的资本结构控制目标，并根据控制目标拟定相应的融资计划，确定内外部融资额，避免重组后企业的负债过高而引起财务风险的发生。
(二)根据资本结构目标将自有资金、债务融资和权益融资相结合
企业在重组过程中，应当根据确定的资本结构控制目标，结合企业的偿债能力，确定相应的重组融资需求额，在投入自有资金的同时，通过发行股票、对外适度举债等方式来筹措资金，最大限度降低企业的资金成本，防范重组带来的资金流动性风险。
(三)选用混合支付的方式
现金支付虽然简洁快速，但是重组所需资金量数额巨大，对兼并方可能会造成较大的短期资金压力;通过对外举债的形式可以缓解现金支付带来的资金压力，但是会造成企业资本结构偏离既定目标，资金成本较高;股权支付方式有可能会造成企业股权分散，容易造成股权稀释或者控制权转移，给今后的经营管理带来障碍。因此在实践中，应当采用混合支付的方式进行重组，这样可以有效避免上述单一支付方式所带来的风险。
(四)根据企业自身特点，合理选用财务整合的运作策略
财务整合的主要内容有财务管理目标、会计人员及组织机构、会计政策及会计核算体系、财务管理制度、财务人员业绩评价考核等，在实践中，要对上述内容采用不同的运作策略。针对被重组企业，在以下方面要实施刚性整合策略：明确重组主导方的财务控制权，保证母公司对子公司的控制权和财务管理权;在财务组织结构整合过程中，通过委派财务负责人的方式保证财务组织运行的畅通;通过对被重组方建立严格的财务审批权限、内部绩效考核制度等财务管理控制，实现对其进行动态监控。对于涉及被重组企业员工的岗位薪酬、福利待遇、费用标准等方面的财务整合内容，宜采用柔性的整合策略，即通过调研和宣传说法等工作，争取大部分员工的接受和支持。
四、结束语
重组对于企业来说是一把双刃剑，既能给企业带来“1+1>2”的财务协同收益，也能给企业带来不同的财务风险。在实践中，我们应当根据重组的目的，采用不同的融资方式和支付手段，做好重组的财务整合工作，有效防范重组给企业带来的财务风险。
参考文献：
[1]阿丽亚.钢铁企业并购重组财务风险研究[D].新疆财经大学，2015.
[2]李博.论企业兼并重组中的财务风险的防范[J].智富时代，2016，04.
[3]李军.浅析企业并购重组过程中的财务风险及控制[J].财经界，2014，01.
[4]张颖.企业并购中的财务风险研究[D].山东财经大学，2016.
企业重组的财务风险与措施
本文关键词：阿里巴巴并购恒生电子的财务风险研究，由笔耕文化传播整理发布。
本文编号：248151
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/kuaiji/248151.html