石油勘探项目分阶段投资的最优时机选择

发布时间：2017-10-11 05:39

  本文关键词：石油勘探项目分阶段投资的最优时机选择

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【摘要】：针对一次性投资决策理论与方法在石油勘探项目分阶段投资决策中应用的局限性,运用实物期权中的序列投资决策理论与方法,假设勘探储量转让价格服从跳跃扩散过程,构建了石油勘探项目分阶段投资的最优时机选择模型,逆序求解得出各阶段最优投资时机临界值的解析表达式,在此基础上通过案例演算对比分析了一次性投资和分阶段投资的最优时机决策规则.研究结果表明:一次性投资下的最优时机临界值高于分阶段投资下的最优时机临界值,且各阶段的最优投资时机临界值随勘探进程的不断深入呈现逐渐下降的趋势.
【作者单位】： 西安科技大学能源学院;西安科技大学能源经济与管理研究中心;延安大学经济管理学院;西安科技大学管理学院;
【关键词】： 石油勘探项目 分阶段投资 投资时机 实物期权
【基金】：国家自然科学基金(71273206,71273207)
【分类号】：F224;F407.22
【正文快照】： 1引言 尽管勘探投资对整个石油产业高速发展的积极推进作用在实践层面已经得到普遍认同,但是关于石油勘探项目最优投资时机决策理论与方法的研究在学术领域却从未达成统一.从发展的观点来看,以净现值法(NPV)为代表的传统现金流量折现方法(DCF)在相当长的时期一直占据引领地位

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